文章核心观点 - Celsius Holdings (CELH)是一家快速增长的能量饮料公司,在美国市场份额已经超过11.5% [3] - 公司近期股价下跌,主要是由于其主要分销商PepsiCo调整库存导致销售下滑 [3][4] - 分析师认为这是暂时性的,公司仍有很大的增长潜力 [2][6][7] 公司概况 - Celsius是第三大能量饮料公司,仅次于Monster Beverage和Red Bull [3] - 公司在2022年初的市场份额为3.6%,到第三季度已经达到11.5% [3] - 公司与PepsiCo的分销合作于2022年开始,2023年将是首个完整的合作年度 [6] - PepsiCo的分销渠道帮助Celsius快速扩大了分销网络,尤其是进入了餐饮渠道,占北美销售的12% [6] - 公司不断推出新口味产品,产品数量从2022年的12.5种增加到现在的20种 [6] 短期挑战 - 由于PepsiCo调整库存,本季度对Celsius的订单减少了1亿到1.2亿美元,占公司400亿美元季度销售的很大比例 [3] - 这导致公司可能出现自2018年以来的首次同比销售下降 [3] 长期增长潜力 - 分析师认为PepsiCo的库存调整是暂时性的,其他销售渠道如亚马逊销售仍保持强劲增长 [6] - 公司计划在下半年加大营销和促销力度来刺激销售 [7] - 公司毛利率已经从去年提升5个百分点至51.6%,未来有望通过规模效应进一步提升 [7] - 公司正在开始国际市场拓展,目前仅5%的销售来自海外,未来有很大增长空间 [7]