文章核心观点 - 分析Plug Power和ChargePoint两只绿色能源股票表现不佳的原因及未来前景，认为若必须选择一只，Plug Power相对更值得购买 [1][12] Plug Power情况 股价表现 - 1999年上市时被视为氢燃料电池市场潜力股，目前较发行价跌近99% [2] 业务发展 - 原开发氢动力住宅系统，因成本高放弃，转向仓库和配送中心氢动力叉车利基市场 [2][3] - 通过股票认股权证补贴燃料电池销售获亚马逊和沃尔玛等客户，但2020年激励超客户付款总额致收入为负 [3] 财务数据 |指标|2021年|2022年|2023年|2024年上半年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|5.02亿美元|7.01亿美元|8.91亿美元|2.64亿美元| |营业利润率| - 87%| - 97%| - 151%| - 191%| |净收入（亏损）|-4.6亿美元|-7.24亿美元|-13.7亿美元|-5.58亿美元| [4] - 2021年收入转正并在随后两年增长，主要因两次收购扩大低温设备业务，但运营和净亏损扩大 [5] - 2024年二季度末现金及等价物仅6200万美元，5月获美国能源部16.6亿美元贷款，负债将增至34.5亿美元，债务权益比升至1.2 [6] 未来预期 - 分析师预计全年收入降5%至8.43亿美元，净亏损略缩至9.05亿美元，企业价值25亿美元，若氢市场不回暖或持续折价交易 [7] ChargePoint情况 业务情况 - 为家庭、企业和车队运营商建造电动汽车充电站，已在北美和欧洲建超100万个充电点 [8] 面临问题 - 过去几年受电动汽车市场放缓、商业客户宏观逆风及特斯拉等竞争影响，销售增长放缓且亏损严重 [9] 财务数据 |指标|2021财年|2023财年|2024财年|2025年上半年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|1.47亿美元|4.68亿美元|5.07亿美元|2.16亿美元| |营业利润率| - 83%| - 73%| - 89%| - 60%| |净收入（亏损）|-1.97亿美元|-3.45亿美元|-4.58亿美元|-1.41亿美元| [10] 未来预期 - 分析师预计全年收入降12%至4.48亿美元，净亏损缩至2.59亿美元，主要因裁员，核心业务收缩，最新季度末现金及等价物2.43亿美元，债务权益比3.3，企业价值7.02亿美元，或应持续折价 [11] 股票选择建议 - 若必须选择，Plug Power相对更值得购买，因其利基市场直接竞争对手少、杠杆率低且有亚马逊、沃尔玛和美国政府支持，ChargePoint或被特斯拉等竞争对手淘汰 [12]