行业背景 - 鞋类制造商如Nike、Crocs和Skechers因消费者支出疲软导致销售收缩，股价受到打击 [1] - 相比之下，ON Holdings AG的股价在年内上涨近90%，表现突出 [1] 公司技术优势 - ON Holdings的CloudTec技术旨在为跑步者提供如履云端的体验，采用瑞士工程设计的缓冲技术，通过鞋底的圆柱形云部件垂直和水平压缩吸收冲击 [2] - 该技术还具有反弹效应，将每次着陆产生的动能转化为强大的推进力 [3] - 公司推出的LightSpray技术是一种革命性的制造工艺，每双鞋仅需三分钟即可完成，采用液态聚合物材料喷涂到鞋模上，瞬间固化，重量仅为30克，碳排放减少75% [4] - LightSpray技术消除了接缝、鞋带、鞋舌和鞋跟帽，提高了舒适度，减少了刺激，并创造了几乎无重量的鞋子 [4] 销售与库存情况 - ON Holdings面临库存短缺而非过剩，这使得其商品能够以全价销售，价格在140至190美元之间，促销活动极少，有助于维持利润率 [5] - 2024年第二季度，公司每股收益为16美分，略低于分析师预期，但毛利率上升40个基点至59.95%，收入同比增长27.8%至6.352亿美元，超过分析师预期的6.2852亿美元 [6] - 所有渠道的销售额均实现两位数增长，其中直接面向消费者（DTC）销售额同比增长28.1%，批发收入同比增长27.6%，美洲地区销售额同比增长26.7%，亚太地区销售额同比增长24.8% [6] 未来展望 - 公司重申全年预期，预计净销售额同比增长至少30%，毛利率为60%，调整后的EBITDA利润率在16%至16.5%之间 [7] - 公司将重点放在美国仓库自动化上，以扩大其在美国的分销能力，满足超常需求 [7] - CEO David Allemann表示，强劲的品牌势头转化为对所有渠道和合作伙伴的强劲需求，但由于亚特兰大仓库的过渡，导致部分产品供应受限，影响了销售 [8] 股价与技术分析 - ONON股票形成了一个上升三角形，突破点在上趋势线阻力位52.06美元 [9] - 上升三角形的下趋势线支撑位由回调中的更高低点形成，突破触发点在52.06美元以上 [10] - 公司的平均共识目标价为47.95美元，最高分析师目标价为60美元，分析师给予18个买入评级和5个持有评级 [11] 投资策略 - 看涨投资者可以在回调时使用现金担保看跌期权在斐波那契回调支撑位买入，并写入看涨期权以执行轮换策略获取收入 [11] - 看涨期权投资者可以采用看涨期权借方价差策略，以较少的资本获得股票所有权，同时通过上限收益来最小化下行风险 [12]