文章核心观点 - 2024年标准普尔500指数截至9月27日涨幅超20% 表现高于平均水平 年初买入金融科技公司PayPal股票的投资者跑赢市场平均 该公司此前表现不佳 近期股价突然飙升 业务有积极进展 若业务持续好转 其股价可能还有进一步上涨空间 [1][6][8] 分组1：PayPal股价表现 - 长期跑赢标准普尔500指数很难 在表现好的年份跑赢市场更难 若年初买入PayPal股票 则能跑赢市场平均 [1] - PayPal在2021 - 2023年表现逊于标准普尔500指数 2024年近期之前也表现不佳 但近期股价突然回升 [1] 分组2：PayPal业务变革 - 2023年PayPal聘请新CEO Alex Chriss开启变革 前任Dan Schulman早有退休计划 导致公司此前暂停制定长期计划 [2] - Alex Chriss上任初期表现不佳 1月称将推出新功能“震惊世界” 但更新未达投资者预期 [2] 分组3：PayPal业务进展 - 近几个月PayPal达成一些重要合作 如与亚马逊达成协议 明年消费者可在PayPal应用内享受亚马逊Prime订阅服务 商家能关联Buy With Prime账户 [3][4] - PayPal常幕后处理支付业务 非品牌服务利润率低 导致近年营收增长但毛利润停滞 2024年第二季度交易利润率同比增长8% 是2021年以来最佳 [4][5] - PayPal发展广告业务 为商家提供消费者数据 助其精准定位新客户和促进购买 有望提升整体业务 [5] 分组4：对投资者的意义 - PayPal业务有积极进展 股价因此飙升 尽管此前有困境 但它仍是大型盈利企业 从市自由现金流比看 其估值曾降至历史最低 [6] - 即使股价从低点反弹 PayPal股票市自由现金流比仍低于13倍 很便宜 投资者此前不看好其长期增长 但目前关键指标改善 有长期增长潜力 且用自由现金流回购股票提升股东价值 若业务持续好转 股价可能进一步上涨 [8]