文章核心观点 - 电信巨头AT&T出售DIRECTV 70%股份，彻底退出媒体业务，结束了代价高昂的尝试，交易获现金有助于偿债和投资核心业务，当前股价被低估值得关注 [1][2][5] 分组1：业务调整 - 公司出售卫星电视提供商DIRECTV 70%股份，彻底退出媒体业务 [1] - 过去十年公司试图转型媒体集团失败，浪费大量资金，先是2015年以485亿美元收购DIRECTV，后又以超1000亿美元收购时代华纳，导致股东价值受损 [1] - 公司多年来一直在纠正错误，此前已出售DIRECTV 30%股份，还分拆时代华纳与探索频道合并成华纳兄弟探索频道 [2] 分组2：交易情况 - 周一公司宣布将剩余70%的DIRECTV股份出售给私募股权合作伙伴，该合作伙伴将把卫星电视提供商与竞争对手Dish Network合并 [2] - 出售剩余DIRECTV股份的交易复杂，将分多年完成，公司预计到2029年共获得约76亿美元现金支付，今年下半年获17亿美元税前季度分红，2025年获54亿美元税后分红等款项，2029年获剩余5亿美元，交易预计2025年下半年完成 [3] 分组3：资金用途 - 公司资产负债表上有大量长期债务，第二季度末约有1250亿美元长期债务，另有50亿美元将于明年到期，DIRECTV交易所得现金将帮助公司降低债务至更可持续水平 [3] - 公司原计划让光纤网络覆盖3000万个家庭和企业，今年初宣布可能增至4500万个地点，释放DIRECTV占用的资金有助于实现更高目标 [4] 分组4：股票情况 - 出售剩余DIRECTV股份后，公司回归专注无线和光纤的纯电信公司，过去几年因失误股价受惩罚，当前估值极低 [5] - 公司预计今年产生170 - 180亿美元自由现金流，市值约1570亿美元，股价仅为自由现金流指引中点的9倍，2025年及以后，无线和宽带业务增长将推动自由现金流增长 [5]