文章核心观点 - 电信公司Telefónica股价年初至今上涨24.1%,超过行业、公用事业板块和标普500指数的涨幅[1] - Telefónica在财务表现方面有所改善,连续4个季度业绩超预期[1] - 公司持续投资网络建设和转型,提升了服务质量和客户满意度[3][4] 公司业务发展 - Telefónica在第二季度新增200万户家庭光纤覆盖,在西班牙和德国5G覆盖率超过90%[3][4] - 公司在西班牙与沃达丰签署光纤公司合资备忘录,在哥伦比亚与Medico就业务交易达成谅解备忘录[4] - 公司与巴西电信管理局就固定语音业务特许权迁移达成协议,并与沃达丰英国签署延长至2030年的移动网络共享协议[4] 财务表现 - 第二季度EBITDA减资本支出同比增长11.5%,超出全年指引,得益于精简资本支出和运营效率提升[5] - 西班牙网络重组和旧网络退役大幅降低了运营成本,提升了EBITDA增长[5] - 公司有信心实现2024年的财务目标,预计收入增长约1%,EBITDA增长1-2%,资本支出占销售比例约13%[5] 估值分析 - Telefónica股价当前市盈率为14.05倍,低于行业平均17.16倍,具有较高的估值优势[6] 风险因素 - 公司负债较重,截至2024年6月30日现金仅52.68亿欧元,非流动金融负债338.13亿欧元[7] - 面临欧洲和拉美地区电信服务竞争加剧,维持竞争性定价面临挑战[7][8] - 汇率波动可能影响公司在拉美地区的业务表现和财务目标[8]