文章核心观点 - Cloudflare虽估值高但在财务表现和产品方面属一流，未来几季度增长或持续放缓但接近底部；Narweena专注寻找因对企业长期前景理解不足造成的市场错位，追求超额风险调整回报 [1] 公司相关 - Cloudflare（NYSE: NET）估值高但在财务和产品上表现出色，未来几季度增长可能持续减速 [1] - Narweena是专注寻找市场错位的资产管理公司，研究注重公司和行业基本面，追求深度低估股票，投资倾向小市值股票和竞争优势不明显的市场 [1] - Narweena领导者Richard Durant有阿德莱德大学工程和金融本科学位、南洋理工大学MBA学位，且通过CFA考试 [1] 行业相关 - 人口老龄化、低人口增长和生产率增长停滞将带来不同投资机会，许多行业可能面临停滞或长期衰退，部分企业可能因竞争减少改善业绩，部分企业可能面临成本上升和规模不经济 [1] - 经济日益由轻资产企业主导，基础设施投资需求随时间下降，大量资本追逐有限投资机会，推高资产价格并压缩风险溢价 [1]