文章核心观点 - 康斯特伦品牌公司第二财季业绩超预期,主要得益于啤酒业务的持续强劲表现和经营利润率的改善,但葡萄酒和烈酒业务有所下滑 [1] - 公司预计2025财年企业销售收入将增长4-6%,其中啤酒业务预计增长6-8%,但葡萄酒和烈酒业务预计下降4-6% [7] - 公司预计2025财年企业经营利润将下降62-63%,但可比经营利润预计增长8-9% [7] 啤酒业务表现 - 啤酒业务销售额同比增长6%,主要得益于出货量增长4.6%和销量增长2.4% [3] - 其中Modelo Especial、Pacifico和Modelo Chelada品牌销量表现强劲,分别增长5%、23%和2%,但Corona Extra品牌销量下降3% [3] - 啤酒业务经营利润同比增长13%,经营利润率提升270个基点至42.6%,主要得益于规模效应、成本节约措施、定价优势以及没有上年同期的自愿回收啤酒费用 [5] 葡萄酒和烈酒业务表现 - 葡萄酒和烈酒业务销售额同比下降12%,主要受到出货量下降9.8%和销量下降17.6%的影响,主要源于美国批发渠道的市场环境挑战 [4] - 葡萄酒和烈酒业务经营利润同比下降13%,经营利润率基本持平,主要得益于销售费用和分销商支付费用的下降,但被产品组合变化和销量下降所抵消 [5] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为6.44亿美元,长期债务为107亿美元,股东权益为79亿美元 [6] - 公司预计2025财年经营现金流为28-30亿美元,自由现金流为14-15亿美元,资本支出为14-15亿美元 [8] 未来展望 - 公司预计2025财年可比每股收益为13.60-13.80美元,报告每股收益为4.05-4.25美元 [8] - 公司预计2025财年利息费用为4.3亿美元,报告税率为9%,可比税率为18.5% [8]