行业概况 - 保险经纪行业主要由提供保险和再保险产品及服务的公司组成 这些公司代表客户提供建议并收取经纪费用 其业务与客户的商业活动直接相关 [2] - 根据Mordor Intelligence的报告 保险经纪市场规模预计在2024年达到3205.5亿美元 2029年达到3818.1亿美元 2024-2029年复合年增长率为3.56% [2] - 根据Technavio的市场洞察 保险行业市场规模预计在2023-2028年间增长1.4万亿美元 复合年增长率为4.25% [2] 行业趋势 - 保险产品需求增加推动收入增长 行业公司的运营结果依赖于客户的商业活动水平 而客户的商业活动又取决于其所服务行业和市场的经济活动程度 [3] - 人口老龄化推动退休福利产品需求 婴儿潮一代和千禧一代人口增加以及保险意识提高 推动医疗保险 人寿保险 意外保险等产品的需求 [4] - 行业正在经历快速整合 传统上分散的行业通过并购实现专业化 私募股权公司对该行业的兴趣 竞争加剧和有机增长缓慢是推动并购的因素 [5] - 技术采用增加 保险经纪公司采用数字工具改善保单管理 理赔处理和客户互动 与保险科技公司合作加速人工智能 机器学习 区块链和物联网等创新技术的整合 [6] - 数字化 机器人流程自动化 认知智能和区块链有助于降低运营成本 扩大利润率 预计到2032年 保险公司每年从人工智能相关保险中获得的全球保费将达到47亿美元 年复合增长率为80% [7] 行业表现 - 保险经纪行业今年迄今表现优于其所属行业和标普500指数 行业股票今年迄今集体增长31.6% 而金融行业增长14.8% 标普500指数上涨19.9% [10] - 基于12个月追踪市净率(P/B) 行业目前交易倍数为7.68X 标普500指数为8.69X 金融行业为3.8X 过去五年 行业交易倍数最高为8.02X 最低为4.51X 中位数为6.60X [11] 重点公司 - Marsh & McLennan: 市值1091亿美元 过去五年收益增长13% 预计2024年和2025年收益同比分别增长9.3%和7.8% 今年迄今股价上涨17.1% [13] - Arthur J. Gallagher: 市值626.7亿美元 过去五年收益增长20.7% 预计2024年和2025年收益同比分别增长15.4%和12.1% 今年迄今股价上涨27.2% [14][15][16] - Brown & Brown: 市值298.4亿美元 过去五年收益增长18.4% 预计2024年和2025年收益同比分别增长30.9%和8.9% 今年迄今股价上涨47.2% [17] - Willis Towers Watson: 市值295.1亿美元 过去五年收益增长8.2% 预计2024年和2025年收益同比分别增长14%和12.5% 今年迄今股价上涨20.5% [18][19]