文章核心观点 - 公司股价表现不佳，盈利预期下调，受同店销售下滑、成本高企、竞争激烈等因素影响，虽有恢复举措但挑战仍存 [1][2][3][5] 公司股价表现 - 年初至今公司股价下跌44.3%，周四收盘价为45.46美元，低于52周高点86.20美元但高于52周低点40.84美元 [1] - 同期行业和标普500分别增长4.9%和20%，公司股价表现落后于行业参与者 [1] 盈利预期 - 过去30天分析师将公司当前和明年每股收益预期分别下调0.3%至6.22美元和6.65美元 [2] 影响公司表现的因素 同店销售下滑 - 2024财年第三季度全系统同店销售额下降2.2%，上年同期增长7.9%，受交易减少和不利的组合转变影响 [3] - 加盟店同店销售额下降2.4%，上年同期增长8% [3] 成本高企 - 2024财年第三季度餐厅层面利润率同比收缩80个基点至21%，因劳动力、公用事业和技术支持成本增加 [3] - 报告期内劳动力成本占销售额的比例同比增加200个基点至32.4%，主要因遵守加州新最低工资法导致工资上涨 [3] - 占用和其他运营费用同比上升60个基点至19.4%，主要因公用事业和技术成本增加，公司预计通胀压力将持续一段时间 [4] 竞争激烈 - 行业内对注重性价比消费者的竞争，尤其是低收入群体，公司难以在拥挤市场中差异化其价值主张，导致在低收入人群中表现较弱 [5] 公司展望 - 预计全年同店销售额下降约1%，餐厅层面利润率徘徊在22%；Del Taco同店销售额预计下降1.5%，利润率为14% [5] - 公司旨在通过菜单创新和有针对性的价值产品恢复业绩，但消费者压力和劳动力成本上升挑战仍在 [5] 估值情况 - 公司基于未来12个月市盈率的估值较行业有折扣，其未来12个月市盈率为7.31，低于行业的24.93和标普500的21.57 [6]