文章核心观点 - 嘉年华公司股票自2023年初以来飙升115%，但仍较2018年1月的历史高点低75%，虽近期财务表现强劲，但因财务状况不佳、运营资本密集、需求有周期性等问题，不具备长期跑赢市场的潜力，投资者应避开该股票 [1][4][6] 公司股价表现 - 自2023年初至10月1日，嘉年华公司股票飙升115%，涨幅远超同期标准普尔500指数 [1] - 目前股价较2018年1月的历史高点低75% [1] - 过去10年，该股票总回报率为负54%，而标准普尔500指数同期总回报率为251% [4] 公司财务情况 - 2024财年第三季度（截至8月31日），公司营收79亿美元，同比增长15%，创历史纪录，客户存款也创纪录，2025年预订势头强劲 [2] - 该季度营业利润22亿美元，创历史纪录，摊薄后每股收益飙升59%至1.26美元 [2] - 2019财年至2021财年，公司销售额暴跌91%，为维持运营不得不融资 [3] - 截至8月31日，公司资产负债表上仍有近290亿美元的长期债务，虽债务余额在稳步下降，但处境仍不稳定 [5] 公司投资分析 - 公司股票远期市盈率略低于14，但低估值是合理的 [4] - 公司运营资本密集，历史平均投入资本回报率（ROIC）仅6.2%，远低于标准普尔500指数的10% [5] - 邮轮旅游需求可能具有周期性，若经济状况恶化，公司业务将受影响 [5]