文章核心观点 随着利率下降，投资者获取无风险5%收益率的日子即将结束，房地产投资信托公司Vici Properties是产生优质收入的不错选择 [1][2] 行业情况 - 美联储为抑制通胀，将基准利率从2022年初的0.25%提高到2023年7月的5.5%，使定期存款、国债和高收益储蓄账户成为出色的被动收入工具 [1] - 通胀回落至2.5%附近，美联储9月降息0.5%，市场预计2024年和2025年还会有多次降息 [2] Vici Properties公司情况 公司特色 - 拥有世界上一些最知名的体验式房产，在拉斯维加斯持有米高梅大酒店、威尼斯人酒店等，在26个州拥有其他标志性房产，在新冠疫情最严重时仍能收取100%的租金，现金流具有韧性 [3][4] 行业环境 - 2023年拉斯维加斯博彩收入和航空旅客数量创纪录，是美国增长最快的都会区之一，2024年博彩收入略有放缓，但不影响投资者对Vici的信心 [5] 发展方式 - 为现有租户提供扩张融资，投资租户以扩大设施，从而收取更多租金，实现双方共赢 [6] - 进行多元化发展，收购旅馆、高尔夫球场和水上公园，并计划向大学和职业体育领域扩张 [7] 财务表现 - 自成立以来，股息每年以7%的复合年增长率增长，当前股息收益率高于平均水平 [8] - 运营现金流指标资金从运营中产生（FFO）不断增长，股息支付率较低，股息有良好保障 [9][10]