文章核心观点 - 丘吉尔唐斯公司可能受益于对历史赛马机技术的战略投资、开发工作和Exacta收购，专注TwinSpires B2B扩张前景良好，但关键市场复苏缓慢和资本支出上升令人担忧 [1] 增长驱动因素 - 公司专注历史赛马机是关键增长驱动力，计划2025年初在肯塔基州开设欧文斯伯勒历史赛马机场馆，9月在弗吉尼亚州开设含1650台历史赛马机的 “The Rose” 场馆 [2] - 对历史赛马机技术的战略扩张提供高利润率投资和资本回报，收购Exacta通过优化游戏楼层、降低技术费用和拓展B2B机会推动增长 [3] - 收购Exacta中央确定系统技术使公司受益，提升弗吉尼亚州历史赛马机场馆表现，未来计划将肯塔基州10%的游戏楼层转换为Exacta技术以实现长期增长 [4] - TwinSpires业务通过B2B战略表现良好，为FanDuel和DraftKings等平台提供赛马投注服务，专注分发赛马内容以实现长期增长 [5] - 公司专注德比151翻新项目，将改造10000个露天看台座位为8300个高级体育场座位和赛道边包厢座位，预计增加门票收入、个人座位许可证库存和赞助机会，资本投资8500万美元，预计回收期少于八年，还计划提升赛道前后和内场的宾客体验 [6] 面临挑战 - 公司股价今年迄今上涨1.9%，低于行业14.6%的涨幅，核心市场尤其是路易斯维尔复苏缓慢，德比城博彩面临艰难复苏环境，可能拖累近期增长 [7] - 公司承诺进行重大资本投资，如8500万美元的大看台俱乐部和展馆项目，虽有望提升长期收入，但前期成本高，还暗示将进一步支出购买游戏机和扩大场地，若市场条件未改善将面临财务风险 [8] 评级与其他股票 - 丘吉尔唐斯目前Zacks评级为3（持有） [9] - 挪威邮轮控股有限公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，过去一年股价上涨22.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长9.9%和127.1% [9][10] - DoubleDown Interactive Co., Ltd. Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨85.9%，2024年销售额和每股收益预计分别增长12.6%和15.8% [9][11] - 嘉年华公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为318.1%，过去一年股价上涨42%，2025年销售额和每股收益预计分别增长3.6%和26% [9][12]