文章核心观点 - 油气钻探行业面临多重挑战，包括美国钻机数量下降、产能过剩和定价压力、沙特阿拉伯维持最大可持续产能的决定等。尽管如此，国际市场对钻探服务的需求强劲，为行业内一些公司提供了增长机会 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] 行业概述 - 油气钻探行业由提供钻机（包括陆上和海上）、设备、服务和人力以探索和开发石油和天然气的公司组成。钻探活动主要依赖于合同活动和可用钻机数量，而非石油或天然气的价格 [2] - 海上钻探公司的股价波动性显著高于陆上钻探公司，且与油价高度相关。整体而言，钻探股票是整个股票市场中波动性最大的 [2] 行业未来趋势 - 美国钻机数量下降引发担忧：过去一年，美国油气钻机数量下降约6%，导致钻探活动放缓，对服务公司产生影响 [3] - 产能过剩限制利润率：行业内产能过剩和定价压力导致利润率缩水，尽管公司优先考虑定价而非利用率 [4] - 国际需求推动收入增长：油气钻探公司国际活动显著增加，创下十多年来最强需求环境，预计将成为行业收入增长和长期稳定的关键驱动因素 [5] - 沙特产能冻结影响油气钻探行业：沙特阿拉伯决定维持最大可持续产能并取消扩张计划，导致油田服务股票抛售，投资者对未来收入潜力表示担忧 [6] 行业排名与展望 - 油气钻探行业在Zacks行业排名中位列第223位，处于底部12%，表明短期内前景具有挑战性 [7] - 行业内公司整体盈利预期下调，2024年盈利预期在过去一年中下降了43.9% [8] 行业表现与估值 - 油气钻探行业在过去一年中表现逊于更广泛的油气能源行业和S&P 500指数，分别下跌25.5%和上涨32.2% [10] - 行业当前基于EV/EBITDA的估值为16.18倍，略低于S&P 500的19.28倍，但远高于油气能源行业的3.25倍 [10][11] 值得关注的公司 - Valaris Limited：拥有多样化钻机组合，包括超深水钻井船、半潜式钻井平台和现代浅水自升式钻井平台，财务状况稳健 [13] - Helmerich & Payne：主要在西半球从事陆上和海上钻探，拥有最年轻和最高效的钻探船队，财务状况相对稳定 [14] - Nabors Industries：北美领先的陆上钻探承包商，拥有高质量的钻机组合，技术先进，国际扩张机会显著 [17]