文章核心观点 - 过去六个月Healthpeak Properties股价上涨16.5%跑赢行业13.8%涨幅，公司拥有优质医疗地产资产，受实验室资产需求和老年护理支出增长等因素推动有望长期增长，但也面临竞争、股息削减和建设成本上升等风险 [1][2] 股价表现 - 过去六个月Healthpeak Properties股价上涨16.5%，跑赢行业13.8%的涨幅 [1] 增长驱动因素 实验室资产 - 药物创新和研发需求增加，实验室资产需求旺盛，有望推动公司实验室投资组合增长 [1] - 美国人口预期寿命增加和生物制药发展促进实验室房地产市场基本面，人工智能和机器学习应用或增加药物研究成功率、缩短研发时间，预计未来医疗研究机构医疗支出分配将增加，公司聚焦实验室领域符合战略，预计未来大部分增长将由此类资产驱动 [4] 持续护理退休社区（CCRC） - 老年人是医疗服务主要客户群体且支出高于平均水平，未来老年人口预计增加，公司CCRC投资组合有较大上涨潜力，2024年第二季度入住率为85.4% [5] 投资组合调整 - 公司进行投资组合重新定位，专注实验室、门诊医疗和CCRC资产，通过处置非核心资产回收资金，用于在高进入壁垒市场收购和开发实验室及门诊医疗资产 [6] 项目开发 - 截至2024年6月30日，公司有四个实验室开发项目和六个门诊医疗开发项目正在进行，扩张举措将使其受益于有利运营趋势和租户需求，带来增长机会 [7] 财务状况 - 公司采取措施增强短期流动性，2024年第二季度末总流动性约30.8亿美元，净债务与调整后EBITDAre比率为5.2倍，截至2024年6月30日拥有穆迪Baa1（稳定）和标普全球BBB+（稳定）的投资级信用评级，可低成本进入债务和股权市场融资 [8] 分析师预期 - 分析师看好该公司，过去两个月Zacks对其2024年每股FFO的共识估计上调至1.80美元 [9] 面临风险 市场竞争 - 公司在竞争激烈的市场中运营，面临提供类似医疗服务或替代方案的其他公司竞争，运营商也需争夺入住率，可能影响公司提租能力、收入和盈利能力 [10] 股息削减 - 2021年2月公司将股息削减19%至每股30美分，此后未再提高股息 [11] 建设成本 - 公司的开发和重建项目虽有利于长期增长，但面临建设成本上升风险 [12] 其他推荐股票 - 房地产投资信托（REIT）板块中Cousins Properties和Centerspace排名较好，均为Zacks Rank 2（买入），Cousins Properties 2024年每股FFO共识估计为2.67美元，同比增长1.91%，Centerspace 2024年每股FFO共识估计为4.83美元，同比增长1.05% [13]