文章核心观点 - 纳伯斯工业公司（Nabors Industries Ltd.）当前被低估，但投资该公司股票既有机遇也有风险，投资者应等待更有利的切入点 [1][2][17] 公司概况 - 公司通过为石油和天然气公司钻井盈利，提供开采自然资源所需的设备、专业知识和服务 [3] 公司优势 - 公司在扩大全球影响力方面取得显著进展，尤其在阿尔及利亚、阿根廷、沙特阿拉伯和科威特等关键市场，2024年第二季度国际钻机数量增加，预计今年剩余时间和2025年将有更多钻机部署 [4] - 公司在技术创新方面处于领先地位，SmartDRILL和SmartSLIDE等产品在钻机中广泛应用，有助于提高效率和降低运营成本；正在开发的PowerTAP模块可连接钻机到电网，显著减少柴油消耗和排放 [6] - 公司与主要客户达成长期合作关系，如在科威特签订多年合同，在沙特阿拉伯增加业务，这些合同确保了稳定的收入来源 [7] - 公司现金流强劲，2024年第二季度产生5700万美元自由现金流，预计全年将产生1 - 2亿美元，有助于减少债务和保持财务灵活性 [10] - 公司股价在过去三个月上涨16.6%，表现远超石油和能源板块（仅上涨2.9%），也超过了油气钻探行业的同行 [15] 公司劣势 - 公司难以将业务成功转化为持续盈利，2024年第二季度净亏损3200万美元，此前也一直处于亏损状态 [8] - 截至2024年第二季度，公司背负25亿美元巨额债务，虽采取措施管理债务，但利息支付和未来再融资仍存在风险 [9] 其他关注点 - 油气市场波动影响公司财务表现，2024年第二季度美国钻机数量下降6%，国内市场整体疲软提醒行业具有不可预测性 [12] - 公司管理层预计2024年资本支出约5.9亿美元，主要用于国际业务增长，这可能对短期盈利能力造成压力，并限制近期改善资产负债表的能力 [13] - 公司依赖国际市场，面临中东和拉丁美洲等地区的地缘政治风险，这些地区的任何干扰都可能直接影响公司运营 [14] 投资建议 - 15位覆盖NBR股票的经纪人中，3位给予“强力买入”建议，12位给予“持有”建议，无“卖出”建议；投资者应等待更有利的切入点，而非现在将该股票纳入投资组合 [17][18]