文章核心观点 - 联邦快递（FDX）股票估值便宜有吸引力，但受第一季度业绩不佳和2025财年展望下调影响，当前不建议买入，投资者应密切关注寻找合适切入点，已持股者可继续持有 [2][5][9] 公司估值情况 - FDX是Zacks运输-航空货运和货物行业中较便宜的股票，价值评分为A [1] - FDX股票有折价，未来12个月预期市盈率为12.7倍，低于行业的14.3倍，且比竞争对手UPS和ATSG便宜 [2] 公司积极因素 - 公司努力拓展业务，通过DRIVE计划削减结构性成本，预计到2025财年相比2023财年基线节省40亿美元，还实施了新定价措施 [3] - 2024年6月公司将季度股息提高10%至每股1.38美元（即每年5.52美元） [3] - 公司在股票回购方面活跃，2025财年第一季度回购了价值10亿美元的股票，并计划在本季度再回购10亿美元 [4] - 公司财务指标显示杠杆率未升高，2025财年第一季度末长期债务负担为197亿美元，低于2021财年末的207亿美元 [4] 公司消极因素 - 2024年9月19日公司公布的每股收益和收入低于预期，下调了2025财年每股收益展望，反映需求疲软 [5] - 季度业绩受高利润率优先服务需求下降、市场条件挑战、运营费用增加、运营日减少和美国国内包裹量低等因素影响，日均发货量同比下降3% [5] - 由于业绩不佳和展望下调，每股收益预期下降，股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [7][8] 投资建议 - 长期投资者应关注公司基本面，公司长期（3 - 5年）盈利增长率为12.7%，高于行业的11.3% [9] - 鉴于当前逆风因素，不建议现在买入Zacks排名为3（持有）的该股票，投资者应密切关注寻找合适切入点，已持股者可继续持有 [9][10]