文章核心观点 - 提供域名注册服务和互联网基础设施的VeriSign股票比以网络安全产品闻名的Gen Digital股票更值得投资，因其盈利能力更强、财务状况更稳健，且估值差距未来仍将有利于VeriSign [1] 股票表现对比 - 2021年初至现在VRSN股价从215美元降至185美元跌幅15%，同期GEN股价从20美元涨至25美元涨幅约25%，而标普500指数约四年间上涨50% [2] - 2021 - 2023年VRSN股票回报率分别为17%、 - 19%、0%，GEN分别为28%、 - 16%、9%，标普500分别为27%、 - 19%、24%，VRSN在2021和2023年、GEN在2023年跑输标普500 [2] - 近年来单只股票难以持续跑赢标普500，而Trefis高质量投资组合连续多年跑赢 [2] 营收增长情况 - 2020 - 2023年VeriSign营收从13亿美元增至15亿美元，年均增长率6%；Gen Digital在2021财年至2024财年营收从26亿美元增至38亿美元，年均增长率14% [3] - VeriSign受益于疫情期间域名需求增加和价格上涨，预计短期内这一趋势将持续 [4] - Gen Digital营收增长得益于2023年收购Avast，其ARPU从2021年的9.01美元降至2024年的7.25美元，EMEA地区销售额在2021 - 2024年间增长2.2倍 [5] - 预计未来三年VeriSign销售额将从15亿美元增至17亿美元，Gen Digital将从38亿美元增至43亿美元 [6] 盈利能力对比 - 2020 - 2023年VeriSign营业利润率从65%微增至67%，Gen Digital从41%降至31%；过去十二个月VeriSign营业利润率68%远高于Gen的32% [7] 财务状况对比 - VeriSign债务与股权比例为10%低于Gen的50%，现金与资产比例为46%远高于Gen的4%，表明其债务状况更好且现金缓冲更充足 [8] 综合评估 - VeriSign盈利能力更强、财务风险更低，当前VRSN股票市销率为12倍低于过去五年平均的16倍，有上涨空间；GEN股票市销率为4.5倍接近过去五年平均的4.6倍，已充分定价 [9]