公司估值与市场表现 - Zscaler的市盈率(P/E)为57.67倍 远高于Zacks互联网服务行业平均的20.9倍 显示出公司股票估值较高 [1] - 公司股价今年以来下跌22.3% 投资者对当前价格是否具有吸引力存在分歧 [2] - 与竞争对手相比 Zscaler的估值显得过高 Palo Alto Networks、Fortinet和Check Point Software的远期市盈率分别为52.69倍、36.17倍和19.54倍 均低于Zscaler [4][5] 财务表现与增长前景 - Zscaler在2024财年第四季度的收入同比增长30% 但较之前40%以上的增长率有所放缓 [6] - 公司预计2025财年收入增长将进一步放缓至20.5% 账单增长预计为19%-20% 低于2024财年的27% [7] - 2025财年运营利润率预计为20.5% 低于华尔街分析师的预期 [7] 战略投资与长期增长 - Zscaler正在积极投资扩展其人工智能(AI)能力和云基础设施 以抓住新的市场机会 [8] - 公司通过收购Avalor和Airgap等企业 增强其AI驱动的分析和安全能力 旨在提高现有客户的追加销售机会 [9] - AI驱动的网络安全解决方案预计将在应对日益复杂的网络威胁中发挥关键作用 这些投资可能在未来重新点燃增长 [10] 市场动态与竞争优势 - 网络安全解决方案需求强劲 受到网络攻击频率上升和数字基础设施安全需求增加的推动 [11] - Zscaler的云原生平台使其在零信任安全模型方面具有竞争优势 提供更灵活和可扩展的解决方案 [11] - 公司在联邦部门的地位不断增强 第四季度新增一个内阁级机构客户 使其在美国15个内阁级机构中的客户总数达到13个 [13] 投资建议 - 尽管Zscaler的估值较高且增长放缓 但其在AI和云驱动网络安全领域的长期增长前景仍然具有吸引力 [14] - 目前持有Zscaler股票是最谨慎的策略 投资者应密切关注公司AI计划的执行情况以及这些投资是否能在未来带来更强的增长 [15]