文章核心观点 - 达维塔公司（DaVita Inc.）受益于其商业模式和收购透析中心，2024年第二季度业绩良好，但存在依赖商业付款方和宏观经济挑战等问题 [1] 公司概况 - 公司是全球知名的综合肾脏护理提供商，市值134.8亿美元，预计未来五年增长17.5%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率24.24% [2] 上涨因素 商业模式 - 投资者看好公司以患者为中心的护理模式，该模式利用肾脏护理服务平台，增加患者护理选择，基于价值的安排在肾脏健康领域增多，有助于更好的护理协调和早期干预 [2] - 公司其他业务包括辅助服务，与核心透析服务业务相关，还宣布扩大在巴西和哥伦比亚的国际业务，并进入智利和厄瓜多尔 [3] - 透析市场预计到2032年增长超5%，公司作为市场领导者将受益，2024年第二季度美国每日透析治疗量环比增长1.1% [4] 收购透析中心 - 公司通过收购透析中心及相关业务和辅助服务提升营收，2024年第二季度在美国收购并开设10家、关闭3家透析中心，在美国以外收购24家、开设3家、关闭2家 [5] 强劲的第二季度业绩 - 2024年第二季度公司业绩超预期，上半年透析服务销售额增长6.2%至60亿美元，每次治疗收入增长4.3%，环比增长1.5% [7] - 公司毛利润增长10.6%至10.4亿美元，毛利率扩大129个基点至32.8%，调整后营业利润达6.766亿美元，增长16.5%，调整后营业利润率扩大188个基点至21.2% [8] 下跌因素 依赖商业付款方 - 公司透析及相关实验室服务收入很大一部分来自商业付款方，若失业率上升，人们可能从商业保险转向政府保险，存在利润风险 [9] 宏观经济担忧 - 公司业务受全球经济和市场状况影响，包括新冠疫情、通胀、利率上升、劳动力市场困难和供应链中断等，俄乌冲突加剧了这些问题 [10] 预测趋势 - 公司2024年盈利预期呈积极修正趋势，过去60天Zacks共识预期盈利增长3.8%至9.99美元 [11] - 2024年第三季度营收共识预期为32.2亿美元，增长3.2%，盈利共识预期为每股2.76美元，下降3.2% [11] 其他关键选择 - 医疗领域其他排名靠前的股票包括库珀公司（The Cooper Companies）、奎斯特诊断公司（Quest Diagnostics）和百特国际（Baxter International），均为Zacks排名第二（买入） [12] - 库珀公司长期增长率11.4%，过去四个季度三次盈利超预期，一次符合预期，平均惊喜率3.87%，年初至今股价上涨11.5% [12][13] - 奎斯特诊断公司预计长期增长率6.2%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率3.31%，年初至今股价上涨6.6% [13] - 百特国际过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率3.74%，年初至今股价下跌7.4% [13][14]