文章核心观点 - 兴登堡研究公司披露做空罗布乐思 指控其夸大用户数量和参与度等指标 导致股价下跌 罗布乐思否认指控 分析师认为兴登堡误解游戏运作方式 [1][2][6] 兴登堡指控内容 - 指控罗布乐思将日活用户与访问平台人数混为一谈 日活用户指标可能包含机器人或备用账户 [1][2] - 称罗布乐思对平台上“人数”数据造假 夸大关键指标25 - 42%以上 [3] - 发现多个来自不同国家的机器人使用备用账户在罗布乐思游戏中“刷取”物品 [4] - 指出平台推广无需用户积极参与的游戏 并将开发者报酬与参与度挂钩来人为提高参与度 [4] 罗布乐思情况 - 与传统游戏公司不同 依赖用户生成内容推动参与度 主要收入来自虚拟货币罗布币的游戏内消费 [5] - 8月提高年度预订预测 截至6月30日有7950万日活用户 [5] 股价表现 - 兴登堡披露做空后 罗布乐思股价一度下跌9% 最新下跌3%至40.06美元 [1] 分析师观点 - 韦德布什证券分析师迈克尔·帕赫特称兴登堡报告有有趣观点 但误解游戏运作方式 其按“会话”衡量参与度 而玩家通常一天多次登录并玩多款游戏 [6] 兴登堡过往影响 - 兴登堡报告曾使亿万富翁投资者卡尔·伊坎、印度的高塔姆·阿达尼旗下公司以及人工智能服务器制造商超微电脑的股价受挫 [3][5]