文章核心观点 - 认为L'Oréal股票（OTCMKTS: LRLCY）比Ulta Beauty股票（NASDAQ: ULTA）更具投资价值，预计L'Oréal在未来三年内将表现优于Ulta Beauty [1] 1. ULTA股票近期表现优于L'Oréal - L'Oréal股票从2021年初的$75上涨到现在的$85，涨幅为15%，而Ulta Beauty股票从$285上涨到$370，涨幅为30% [2] - 在2021年，L'Oréal股票回报率为27%，2022年为-24%，2023年为41%，而Ulta Beauty股票回报率分别为44%、14%和4% [3] 2. Ulta的营收增长更好 - L'Oréal的营收从2020年的$339亿增长到2023年的$446亿，年均增长率为9.6%，而Ulta Beauty的营收从$62亿增长到$112亿，年均增长率为22.8% [5] - L'Oréal的营收增长主要由香水和个人护理产品销售推动，其中护肤品销售额增长65%，香水销售额增长60% [6] - Ulta Beauty的营收增长主要由零售价格上涨和新产品推动，但其最近六个月的销售额仅增长2%，主要受消费者信心减弱和通胀环境下价值导向的影响 [7] 3. L'Oréal的盈利能力更强 - L'Oréal的营业利润率从2020年的19.1%增长到2023年的19.8%，而Ulta Beauty的营业利润率从6%增长到15% [9] - Ulta Beauty的毛利率受到近期销售增长放缓的影响，导致促销支出增加 [9] 4. L'Oréal的财务风险更低 - L'Oréal的债务占权益比率为4%，低于Ulta Beauty的11%，且L'Oréal的现金占资产比率为8.3%，高于Ulta Beauty的7.2%，表明L'Oréal的债务状况更好，现金储备更充足 [10] 5. 综合考虑 - L'Oréal的盈利能力和财务状况优于Ulta Beauty，而Ulta Beauty的营收增长更好 [11] - L'Oréal股票当前的市销率为5.2倍，低于过去三年的平均6.0倍，而Ulta Beauty股票的市销率为1.6倍，低于其平均2.8倍 [11] - 尽管Ulta Beauty的市销率低于历史平均水平，但其销售增长和盈利能力的下降似乎合理 [11] - 总体来看，预计L'Oréal在未来三年内将提供比Ulta Beauty更好的回报 [11]