文章核心观点 - 百威英博（Anheuser - Busch InBev SA/NV，BUD）因消费者对其品牌组合的持续需求、加速的数字化转型、定价行动、收入管理举措和持续的高端化努力而有望实现增长，但也面临成本上升等挑战 [1][2] 分组1：增长驱动因素 高端化战略 - 啤酒行业高端化为公司带来关键增长机会，公司致力于提供符合消费者高端化趋势的优质啤酒变体，并投资多元化的高端品牌组合，全球品牌引领高端化进程 [3] - 2024年第二季度，公司凭借多元化全球布局和主要品牌的持续发展势头实现收入增长，主要品牌在本土市场外同比增长3.3%，其中科罗娜在本土市场外增长5.6% [4] - 公司高于核心产品的啤酒组合表现良好，2024年第二季度收入略有增长，由科罗娜、南非的全球品牌以及墨西哥的Modelo和巴西的Spaten两位数增长带动 [5] 超越啤酒计划 - 公司坚定发展超越啤酒的产品组合，包括即饮饮料、罐装葡萄酒、罐装鸡尾酒、硬苏打水、苹果酒和调味麦芽饮料等，该趋势因低酒精或无酒精饮料需求上升而受欢迎 [7] - 2024年第二季度，超越啤酒产品组合为总收入贡献3.75亿美元，但主要品牌的增长被北美麦芽基苏打水行业的疲软所抵消 [8] 数字化转型 - 公司多年来投资新能力以更好地与客户和消费者建立联系，其数字平台迅速发展，利用B2B销售和电子商务平台，B2B平台、电子商务和数字营销趋势加速，助力过去几个月的增长 [9] - 2024年第二季度，B2B数字平台为公司收入贡献约70%，BEES平台月活跃用户达380万，商品交易总额达117亿美元，同比增长20%，全渠道、直接面向消费者的数字和实体产品生态系统在该季度实现收入1400万美元 [10] 分组2：行业相关 - 受高端化趋势推动，饮料 - 酒精行业中其他有望增长的股票包括波士顿啤酒公司（The Boston Beer Company Inc.，SAM）、布朗 - 福曼（Brown - Forman，BF.B）和星座品牌公司（Constellation Brands Inc.，STZ） [6] 分组3：面临挑战 - 公司持续面临大宗商品成本通胀带来的成本上升，以及为支持长期增长的投资成本，部分市场供应链成本上升、业务投资和运营成本也是不利因素，第二季度销售、一般及行政费用有机增长2.3% [11]