文章核心观点 - 巴克莱因更高的药房与消费者健康业务（PCW）预期上调CVS Health评级，公司凭借多元化业务模式展现韧性，有望从市场份额增长和CostVantage中获益 [1] 公司业务表现 - 尽管零售药房行业面临宏观经济压力，但CVS凭借多元化业务模式展现韧性，减轻了部分挑战并从财务稳定性较差的竞争对手处获取市场份额 [1] - 自2020年第一季度以来，CVS持续增加药房市场份额，截至2024年第一季度占比27.2% [2] - 巴克莱估计CVS每个季度约获得5 - 10个基点的市场份额，自疫情前累计增幅可能超过150个基点 [3] 市场预期与评级 - 巴克莱预计2025年市场对CVS的预测包括医疗保险利润率扩张110个基点，处于公司目标范围100 - 200个基点的低端 [1] - 预计到2026年利润率改善约90个基点，两年累计恢复200个基点，市场共识的医疗保险利润率约为 - 2.0%，可能低估了CVS的恢复速度 [2] - 巴克莱将CVS评级从“持股观望”上调至“增持”，目标价从63美元上调至82美元 [1] 行业竞争态势 - 沃尔格林博姿联盟计划关闭约2000家无利可图门店中的超1000家，巴克莱预计这一趋势将使CVS在零售药房领域继续获得市场份额，且2025年增速可能加快 [2] - 沃尔格林门店关闭的全面影响取决于时间安排，分析师预计因无利可图，大量门店将在第一年关闭 [2] 股价表现 - 截至周四最后一次检查，CVS股价上涨1.66%，至67.07美元 [3]