宏观经济数据发布日程 - 中国方面，央行将于2月11日公布1月CPI和PPI数据，国家统计局将于2月13日公布1月商品住宅销售价格指数月度报告，并于2月14日发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况，此外1月社融及新增人民币贷款等金融数据也将在下周公布 [1][8] - 海外方面，美国12月零售销售月率将于2月10日公布，美国1月失业率及非农就业人口数据将于2月11日公布，英国第四季度GDP和美国1月PPI将于2月12日公布，欧元区第四季度GDP和美国1月CPI将于2月13日公布 [1][8] 全球企业财报发布日程 - 美股财报季持续，2月10日将有英国石油、巴克莱银行、万豪酒店、可口可乐、阿斯利康、福特汽车、Lyft、吉利德科学发布业绩，2月11日有网易、有道、道达尔、Shopify、思科发布，2月12日有猫途鹰、凯悦酒店、应用材料、淡水河谷、Coinbase、Rivian发布，2月13日有Moderna发布 [2][9] - 港股财报方面，中芯国际将于2月10日发布业绩，百威亚太和网易云音乐将于2月11日发布，华虹半导体和联想集团将于2月12日发布，金沙中国和东亚银行将于2月13日发布 [2][9] 资本市场活动 - 下周A股市场将有33只限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁总市值超过360亿元，解禁市值前三名为湖南裕能（240.96亿元）、甘肃能化（40.08亿元）和麦澜德（27.44亿元） [3][10] - 下周央行公开市场将有4055亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期750亿元、1055亿元、750亿元、1185亿元、315亿元，此外周五还将有5000亿元182天期买断式逆回购到期 [3][10] - 财政部将于2月11日在香港发行2026年第一期人民币国债，发行规模为140亿元 [6][13] - 下周A股有1只新股发行，通宝光电于2月9日申购，爱得科技于2月10日在北交所上市，港股方面，澜起科技2月9日上市，爱芯元智和乐欣户外2月10日上市，先导智能2月11日上市，海致科技集团和沃尔核材2月13日上市 [2][9] 行业与公司动态 - 恒生指数公司将于2月13日宣布2025年第四季度恒生指数系列检讨结果 [5][12] - 特斯拉CEO马斯克宣布，自2月14日起全球市场将停止销售FSD（完全自动驾驶能力）一次性买断版，该功能此后仅以月度订阅形式提供 [5][12] - 海南全省首批在海口、三亚、儋州三个地级市共开设5家日用消费品免税店，各店定于2月11日南方小年开业 [6][13] - 2026年春节档（2月15日至2月23日）将有8部影片上映，包括《飞驰人生3》《惊蛰无声》等 [5][12] 科技与地缘政治 - 人工智能领域，DeepSeek据称计划于2月中旬农历新年前后推出V4模型，字节跳动与阿里巴巴也计划在春节前后分别发布豆包2.0与通义千问3.5模型 [4][11] - 地缘政治方面，美国总统特朗普表示下周早些时候将再次与伊朗谈判，并重申伊朗不能拥有核武器 [4][11]

投资者配置趋势 - 投资者对美国对冲基金的兴趣正在减弱，这是自2023年以来的首次[1] - 美国和欧洲的投资者计划在2025年增加对美国对冲基金敞口的幅度将比2024年减少5%[1] - 投资者计划将更多资金投向亚洲和欧洲的基金管理人[1] - 自2024年低点以来，投资者对亚太对冲基金的兴趣增长了一倍[3] - 欧洲投资者向欧洲管理人投入资金的意愿提高了8%[3] - 对亚洲对冲基金管理人的兴趣增长了约10%[3] 基金费率与回报 - 对冲基金费率仍处于历史高位[3] - 传统对冲基金产品的平均管理费和业绩费在2025年达到峰值[3] - 将成本转嫁给投资者的那种类型费率有所下降[3] - 自2023年以来，投资者在总回报中的份额已从约47%上升至56%[3] - 投资者2025年整体对冲基金回报率增长了约5%[3] 投资策略偏好 - 基于宏观经济因素做出投资决策的对冲基金获得了最高的净配置者数量[3] - 系统性交易股票的对冲基金获得了最高的净配置者数量[3] - 股票市场中性是2026年最受青睐的策略[3] - 量化多策略是从2020年以来就一直最受欢迎的策略[3] 调查背景 - 调查由巴克莱银行进行，受访者为342名投资者[1] - 受访投资者管理的总资产为7.8万亿美元[1] - 调查在2025年11月和12月进行[3]

投资者对美对冲基金配置变化 - 投资者正寻求减少对美国对冲基金的敞口，这是自2023年以来的首次[1] “卖出美国”交易动向 - 自美国总统唐纳德·特朗普的全面自由...政策以来，关于“卖出美国”交易的讨论一直在酝酿[1]

公司近期活动 - 林肯电气控股公司董事长兼首席执行官Steve Hedlund以及执行副总裁兼首席财务官Gabriel Bruno将于2026年2月17日星期二东部时间上午10:25在迈阿密举行的巴克莱第43届年度工业精选会议上发表讲话 [1] - 该演讲将进行网络直播，可在公司投资者关系网站访问，并提供回放 [1]

公司近期动态 - 公司总裁兼首席执行官David Sewell将于2026年2月19日星期四东部时间上午约9:50，在巴克莱工业精选会议上参与炉边谈话 [1] 公司业务概览 - 公司是一家全球领先的特种材料公司，致力于通过科学推动更智能的成果 [2] - 公司提供高性能解决方案，服务于关键行业和应用，包括制冷剂、半导体制造、数据中心冷却、核电、防护纤维、医疗包装等 [2] - 公司通过旗下知名品牌如Solstice、Genetron、Aclar、Spectra、Fluka™和Hydranal™开发下一代材料 [2] - 公司在全球超过120个国家和地区拥有超过3,000名客户，并拥有超过5,700项专利和专利申请构成的强大组合 [2] - 公司在全球拥有约4,000名员工，致力于推动材料科学创新 [2] 投资者关系信息 - 讨论会的现场网络直播将在公司官网的投资者关系栏目提供，网址为investor.solstice.com [2] - 网络直播的回放将在会议结束后不久提供，并在演示结束后保留30天 [2] - 投资者关系联系人为Mike Leithead，电话(973) 370-8188，邮箱[email protected] [3] - 媒体联系人为Amy Schneiderman，电话(201) 218-2302，邮箱[email protected] [3]

软件行业下跌对私募信贷市场的风险传导 - 巴克莱报告警示，软件行业年初至今累计下跌约21%，其风险正通过商业发展公司向私募信贷市场传递 [1] - 商业发展公司对软件行业的风险敞口高度集中，占比约达20%，其底层资产质量面临显著恶化压力 [1][2] - 与私募信贷回报关联度较高的金融板块价格，目前尚未充分反映这一潜在风险，金融ETF走势相对坚挺，与疲弱的BDC指数形成背离 [1][2] 市场波动率与风险定价的结构性分化 - 大宗商品类资产波动率处于历史极端高位，美国原油、白银及黄金ETF的隐含波动率均位于99%-100%历史分位数 [4] - 固定收益与金融板块波动率则处于历史低位，投资级公司债、高收益债及金融ETF的波动率分别仅处于11%、3%和10%的历史分位数 [4] - 跨资产相关性当前处于73%的高分位水平，显示不同类别资产间的联动性显著增强 [8] 市场情绪与期权偏度的极端分化 - 看跌情绪高度集中于中小盘与科技板块，罗素2000指数、科技板块及必需消费品板块的看跌情绪分位数分别高达97%、100%与94% [5] - 黄金与天然气等资产获强烈看涨预期，其看涨情绪分位数分别仅为10%与0% [5] - 纳指100与材料板块的下行保护成本显著偏高，而原油与天然气期权的偏度定价相对温和 [6] 针对不同资产类别的对冲工具性价比分析 - 对冲全球股票市场风险，高收益债、金融板块及发达市场ETF的短期看跌期权展现出最优的风险收益比 [7] - 对冲大型科技股的下行风险，高收益债、投资级公司债及发达市场ETF的看跌期权最为有效 [7] - 对冲大宗商品的潜在下跌，高收益债、发达市场及油气开采ETF的看跌期权提供最佳保护效果 [7] 长期市场趋势特征 - 大宗商品板块面临显著压力，其波动率与期限结构的Z值均明显高于长期均值 [8] - 信贷市场呈现活跃态势，相关ETF期权交易活跃度持续攀升，波动率风险溢价亦高于历史均值 [8] - 美股内部各板块间相关性仅处于2%的历史低位，显示美股市场内部仍保持高度分化特征 [8]

公司近期活动 - 公司将于2026年2月18日星期三美国东部时间上午8:40出席巴克莱第43届年度工业精选会议 [1] - 公司首席财务官Mike Leskinen将在网络直播中就影响公司业务的当前趋势发表讲话 [1] - 现场网络直播可在公司官网投资者关系栏目获取 演讲后24小时内将提供存档音频 [1] 公司业务概况 - 公司在美国拥有芝加哥、丹佛、休斯顿、洛杉矶、纽约/纽瓦克、旧金山和华盛顿特区等多个枢纽 [2] - 公司运营着北美航空公司中最全面的全球航线网络 [2] - 公司目前按可用座位里程计算已成为全球最大的航空公司 [2] 公司治理与交易信息 - 公司母公司为United Airlines Holdings, Inc. 在纳斯达克交易 股票代码为"UAL" [2]

公司动态 - 巴克莱美国消费银行正在利用生成式人工智能技术，为其客服中心的客户互动创建全面的摘要，旨在提升运营效率和改变客户体验 [1] - 该技术通过捕捉通话的关键细节，如致电原因、已采取的行动和后续步骤，来自动生成客服通话摘要 [1] - 人工智能生成的信息为客服专员提供了所需的背景信息，以支持其做出快速且明智的决策 [1]

核心观点 - 巴克莱银行因其强劲的近期价格动能和积极盈利预测修正 被列为具有吸引力的动量投资标的 其Zacks动量风格得分为B 综合评级为买入[2][3][11] 动量风格评分与评级 - 巴克莱银行目前的Zacks动量风格得分为B[2] - 巴克莱银行目前的Zacks综合评级为第2级[3] - 研究表明 评级为买入且风格得分为A或B的股票 在接下来一个月内表现通常优于市场[3] 价格表现分析 - 过去一周 巴克莱银行股价上涨2.1% 同期Zacks外国银行业指数上涨2%[5] - 过去一个月 巴克莱银行股价上涨4.84% 同期行业指数上涨6.18%[5] - 过去一个季度 巴克莱银行股价上涨24.08% 同期标普500指数仅上涨1.21%[6] - 过去一年 巴克莱银行股价大幅上涨87.85% 远超同期标普500指数16.64%的涨幅[6] 交易量分析 - 巴克莱银行过去20天的平均交易量为4,682,252股[7] - 价格上涨伴随高于平均水平的交易量通常被视为看涨信号[7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 对本财年盈利预测共有3次向上修正 无向下修正[9] - 这些修正使全年共识每股收益预测从2.29美元提升至2.35美元[9] - 对于下一财年 同期也有3次盈利预测向上修正 无向下修正[9]

证券发行与稳定化操作 - 意大利合成材料公司F.I.S. – Fabbrica Italiana Sintetici S.p.A完成了一轮债券发行 但发行后的稳定化操作并未执行[1][2] - 此次发行的证券包括两种 一种是固定利率债券 另一种是浮动利率债券[3] - 固定利率债券的代码为SSN FXD RATE DUE 05-Feb-31 发行价格为面值的100% 即平价发行[3] - 浮动利率债券的代码为SSN FRN RATE DUE 发行价格同样为面值的100%[3] 发行规模与结构 - 本次债券发行的总名义金额为7.7亿欧元 其中固定利率债券部分为3亿欧元 浮动利率债券部分为4.7亿欧元[3] - 发行由多家国际顶级投行共同担任稳定化操作经理 包括法国巴黎银行 高盛国际 巴克莱银行 美国银行证券 花旗集团 摩根大通 摩根士丹利等[4] 法律与监管声明 - 该公告明确说明 所提及的证券未根据美国1933年证券法进行注册 且不会在美国进行注册 不能在美国境内公开发行或销售[5] - 公告仅用于提供信息 不构成在任何司法管辖区邀请或要约承销 认购或以其他方式收购或处置发行人的任何证券[4]