文章核心观点 - 支付处理巨头Visa仍是具有韧性的长期投资选择，虽股价已大幅上涨，但仍有六大理由支撑其作为长期投资的价值 [1] 分组1：公司业务模式 - Visa运营简单低风险业务，不发卡仅运营全球支付网络，向商家收取1.5% - 3.5%的刷卡费，银行等金融机构负责处理债务，其债务权益比为1.3，低于竞争对手 [2] 分组2：市场地位 - Visa与万事达在信用卡支付领域近乎形成双头垄断，Visa卡约占流通信用卡和基于卡的支付量的一半，二者控制中国以外超90%的全球支付处理市场 [3] 分组3：增长情况 - 2013财年至2023财年，Visa营收复合年增长率为11%，每股收益复合年增长率为16%，十年内回购超五分之一的股份；2023年营收增长减速，分析师预计2023财年至2026财年，营收复合年增长率为10%，每股收益复合年增长率为14% [4] 分组4：估值情况 - 基于预期，Visa股票市盈率为25倍，低于万事达的30倍；2024财年前九个月回购109亿美元股票，当前回购授权还有189亿美元，表明其股票相对于长期增长潜力仍被低估 [5] 分组5：监管挑战 - Visa面临监管收紧威胁，与美国商家团体就降低刷卡费的初步和解被法院驳回，但最终能克服监管挑战，即便美国刷卡费降低10个基点，也仅占总费用的一小部分，还可在其他市场提价抵消压力 [6] 分组6：投资信号 - 沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦仍持有Visa股票，2011年开始买入，当前持仓22.7亿美元，占投资组合的0.7%，过去一年虽减持其他主要持仓，但未再减持Visa [7]