文章核心观点 - 耐克近年营收停滞、销售下滑，德克尔品牌公司在鞋类市场抢占其份额，虽该公司过去10年表现出色，但当前市盈率过高，暂不适合买入 [1][2][8] 耐克情况 - 自2022年以来营收停滞，过去12个月销售额较峰值下降3%，在中国市场表现不佳，还面临新品牌竞争 [1] - 上季度（截至6月30日）营收同比下降10%，利润利润率呈下降趋势 [4][5] 德克尔品牌公司情况 市场表现 - 过去10年股票总回报率达1000%，远超耐克的100%，近年销售增长速度比耐克快 [2] - 上季度营收同比增长22%至8.25亿美元，其中霍卡品牌营收同比增长29%至5.45亿美元 [4] - 过去12个月运营利润率为22.3%，高于耐克的11.8%，利润率呈上升趋势 [5] 品牌发展 - 1973年起步销售凉鞋，1995年收购UGG、2002年收购Teva、2013年收购霍卡，各品牌规模均显著扩大 [6] - UGG上季度营收同比增长14%至2.23亿美元 [6] 投资分析 - 当前市值246亿美元，远期市盈率为30.4，高于标准普尔500指数基于过去收益的市盈率，虽公司发展快，但该市盈率过高，暂不适合买入 [8][9]