行业趋势 - 未来几年全球对天然气需求将大幅增长，到2030年需求将急剧上升，低碳天然气正满足美国国内外不断加速的电力需求 [1] - 美国天然气基础设施运营商现金流强劲且不断增加，能够支付可观股息并投资扩大业务 [1] 公司情况 金德摩根（Kinder Morgan） - 运营美国最大天然气传输网络，拥有66,000英里管道，输送全国40%的天然气产量，还拥有15%的存储容量及相关基础设施 [2] - 公司天然气基础设施资产提供非常稳定的现金流，68%为照付不议或套期保值合同，今年预计产生约50亿美元现金，计划用26亿美元支付股息，其余用于扩张项目和保持资产负债表健康 [2] - 目前有52亿美元的扩张项目在建，其中一半预计明年年底前投产并贡献现金流，约42亿美元项目支持天然气需求，包括2028年末投产的17亿美元管道扩建项目 [3] - 公司已连续七年提高股息，目前股息收益率近5%，预计到2030年天然气需求将增长200亿立方英尺/日，数据中心还将带来额外30 - 60亿立方英尺/日的需求，有潜力继续扩大基础设施、增加现金流和股息 [3][4] 威廉姆斯（Williams） - 是天然气基础设施领域的领导者，拥有超33,000英里管道，输送全国三分之一的天然气，其最重要的管道是美国输气量最大的Transco系统，还拥有集输和处理资产以及天然气存储容量 [5] - 今年预计运营资金（FFO）约50亿美元，足以轻松覆盖近4%的股息，覆盖倍数达2.2倍，剩余现金用于扩张项目和保持财务灵活性以把握增值收购机会 [5] - 未来两年计划平均每年花费17亿美元用于扩张项目，到2027年投产，包括12个天然气传输项目，增加42亿立方英尺/日的产能，预计至少到明年股息年增长率可达5% - 7% [6] - 目前正在推进30多个天然气传输扩建项目，到2032年可能增加115亿立方英尺/日的额外产能，还可能需要建设额外的集输和处理能力，未来项目和增值收购潜力将推动FFO和股息增长 [6][7] 综合评价 - 金德摩根和威廉姆斯每年从天然气基础设施平台获得数十亿美元稳定现金流，有能力支付高股息并投资扩张业务，随着天然气需求增长，未来有望实现强劲的总回报 [8]