文章核心观点 - 沃尔格林联合博姿联盟今年股价下跌三分之二，面临保险提供商药品报销款下降、收购不佳、消费者注重成本等问题，如今又面临亚马逊同日药房服务的新威胁，但公司股票仍有反弹潜力，可作为潜在投机性买入对象 [1][7] 亚马逊的威胁 - 药房业务曾被认为不受电商影响，但亚马逊正迅速扩展同日药房服务，欲改变行业格局 [2] - 亚马逊2020年开展电商药房服务，去年10月在部分城市测试同日送达，今年3月扩展至大洛杉矶地区和纽约市，计划2025年在另外20个城市提供同日药房服务，预计到明年底为近一半美国地区提供同日药房配送 [2] - 亚马逊称下午4点前下单，当天晚上10点前可送达，Prime会员免费配送，还在得克萨斯州大学城测试无人机送药 [3] - 亚马逊利用沃尔格林关闭门店造成的“药房荒漠”拓展业务 [4] 沃尔格林面临的问题及应对 - 沃尔格林面临的最大问题是药品报销压力，药房福利管理机构使药房陷入困境，部分处方甚至亏损，公司试图说服其采用成本加成模式 [5] - 美国联邦贸易委员会起诉三大药房福利管理机构抬高胰岛素价格，若政府胜诉，将有助于药房行业提高透明度，消除排除某些药物的做法 [6] - 沃尔格林宣布可能关闭四分之一门店，关闭无利可图的门店后，剩余门店业务有望提升，但亚马逊同日免费配送服务可能吸引顾客 [3] 沃尔格林股票情况 - 基于本财年分析师估计，沃尔格林股票远期市盈率略超4.5倍，企业价值与息税折旧摊销前利润倍数相近，估值较低 [6] - 尽管面临报销压力和亚马逊新威胁，公司关闭无利可图门店和处置VillageMD投资可能带来积极影响，政府对药房福利管理机构有利裁决或成为股价催化剂，股票有反弹潜力，可作为潜在投机性买入对象 [7]