行业概况 - 航空行业主要从事全球乘客和货物运输 行业公司通常拥有多架干线飞机和区域飞机 并通过区域子公司和第三方区域航空公司支持运营 此外 行业公司还通过货运部门提供广泛的货运和邮件服务 行业公司大量投资于技术升级 行业包括传统航空公司和低成本航空公司 行业公司的健康状况与整体经济状况密切相关 例如 航空业是受疫情影响最严重的领域之一 乘客收入受到重创 但目前航空旅行需求非常强劲 增加货运收入的努力也是一个积极因素 [2] 行业前景 - 航空旅行需求强劲 行业公司收入表现良好 休闲旅行需求尤其强劲 商务旅行需求也出现令人鼓舞的回升 许多航空公司最近发布了9月季度的改善展望 例如 西南航空预计第三季度每可用座位英里收入(RASM)同比增长2%-3% 较之前预测的持平至下降2%有所改善 [3] - 油价下跌有利于行业公司利润增长 因为燃料费用是航空业的重要成本 7-9月期间油价下跌14% 主要由于全球需求疲软 中国作为全球最大石油进口国 因制造业放缓而受到影响 9月制造业连续第五个月萎缩 [3] - 劳动力成本上升是航空业的另一个挑战 美国航空公司在疫情后高需求情况下面临劳动力短缺 各劳工团体的议价能力自然增强 导致薪资上涨协议签署 劳动力成本上升 例如 西南航空预计2024年第三季度每可用座位英里成本(不包括燃料 第三方业务费用 利润分享和特殊费用)同比增长11-13% [4] 行业排名和表现 - Zacks航空行业是一个包含29只股票的群体 目前Zacks行业排名为25 位于250个Zacks行业的前10% 该群体的Zacks行业排名(即所有成员股票Zacks排名的平均值)表明近期前景光明 研究表明 Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 超过2比1 该行业在Zacks排名前50%的位置是由于成分公司总体盈利前景积极 自8月以来 该行业2025年盈利预期提高了2.3% [5][6] - 过去一年 Zacks运输-航空行业上涨52.7% 而标普500指数上涨32.4% 同期更广泛的运输行业上涨13.7% [7] 估值情况 - 价格/销售(P/S)比率常用于评估航空股 该行业目前12个月远期P/S为1.12倍 低于标普500的5.15倍 也低于运输行业12个月远期P/S的1.89倍 过去五年 该行业交易区间为0.41倍至1.12倍 中位数为0.67倍 [8] 推荐股票 - 欧洲航空公司Ryanair Holdings受益于强劲的航空旅行需求 公司现代化机队的举措也令人鼓舞 过去60天 2024年盈利的Zacks共识预期上调9.6% 过去一个月 RYAAY股价上涨2% 目前Zacks排名为1(强力买入) [9] - 总部位于达拉斯的西南航空公司受益于强劲的乘客量 占收入大部分的乘客收入表现良好 从而推动总收入增长 现代化机队的努力也有利 [10] - 总部位于拉斯维加斯的Allegiant Travel公司现代化机队的努力令人印象深刻 强劲的乘客量也有利 过去60天 2024年盈利的Zacks共识预期上调75% 目前Zacks排名为2(买入) [11][12]