文章核心观点 - 30 年期固定利率抵押贷款利率回升,但住房建设行业环境向好,大型住房建设公司表现突出,小型公司如 Cavco Industries 也值得关注,虽其基本面有喜有忧,但在经济适用房制造方面有优势 [1][2][10] 行业情况 - 30 年期固定利率抵押贷款在美联储 9 月降息后降至两年最低,后又回升,但住房建设公司环境更有利,买家受激励购房,公司更易获得贷款用于开发项目和增长 [1] - 未来几个月联邦公开市场委员会会议预计利率将继续下降,住房建设竞争市场中可能为小公司提供更多空间 [2] 公司情况 大型住房建设公司 - 顶级住房建设公司包括 D.R. Horton Inc. 和 Lennar Corp.,每年完成数万套房屋交易,市值约 500 亿美元或更多 [2] - D.R. Horton 和 Lennar 过去一年股价飙升,回报率分别为 83.4% 和 73.7%,分析师为这两家公司设定的目标价低于当前水平 [9] Cavco Industries 公司概况 - 是一家中型公司,制造预制房屋、其他建筑及房车,通过金融服务部门为客户提供融资,有望解决美国经济适用房短缺问题 [3] 业务表现 - 2025 财年第一季度(截至 2024 年 6 月底)房屋销量环比改善 20%,产能利用率从上个季度的 60% 提升至 65%,订单环比增加约 25%,季度末积压订单从三个月前的 1.91 亿美元增至 2.32 亿美元 [4] - 10 月美国住房和城市发展部宣布对制造住房建设和安全标准进行全面改革,公司可立即开展新开发项目利用这一转变 [5] 基本面情况 - 预期市盈率为 25.1,相对行业较高;第一财季综合毛利率同比下降 310 个基点至 21.7%,费用因收购成本等因素增加超 5% 至 6490 万美元 [6] - 净收入改善约 0.5% 至 4.776 亿美元,结束上一季度同比 11.8% 的下降;现金余额超 3.59 亿美元,较去年增加 660 万美元 [7] 股价分析 - 过去一年股价增长 62.4%,分析师预测其目标价为 438.50 美元,上涨潜力略低于 1%,且预计公司盈利将继续增长 [8] - 与 D.R. Horton 和 Lennar 相比可能相对高估,后两者预期市盈率分别为 13.3 和 12.7 [9] 投资建议 - 分析师对其评级为“买入”,但 MarketBeat 确定的顶级分析师推荐的五只股票中没有该公司 [11]
Cavco's Future Looks Bright as Affordable Housing Demand Soars