There's nothing like a solid double beat on analyst estimates to attract interest to a company's equity.Stock market players were willing to build positions in home designer and builder Cavco Industries (CVCO +5.12%) as the trading week came to a close. This was inspired by the company's latest quarterly earnings report, which prominently featured convincing beats on both the top and bottom lines.With that bracing tailwind at its back, Cavco's stock raced more than 5% higher in value on Friday. That was a s ...

收入和利润表现 - 第二季度净收入为5.565亿美元，同比增长9.7%[12] - 上半年净收入为11.134亿美元，同比增长13.0%[12] - 第二季度净利润为5238.1万美元，同比增长19.6%[12] - 上半年净利润为1.040亿美元，同比增长33.0%[12] - 公司2025财年第二季度净利润为5238.1万美元，同比增长19.6%[51] - 公司2025财年上半年净利润为1.04023亿美元，同比增长33.0%[51] - 2025年9月27日季度净收入为5.56527亿美元，较2024年同期的5.07461亿美元增长9.7%[76] - 公司整体毛利润在第三季度达到1.344亿美元，同比增长15.7%，前六个月达到2.639亿美元，同比增长20.2%[79] 每股收益 - 第二季度每股收益（稀释后）为6.55美元，同比增长24.1%[12] - 上半年每股收益（稀释后）为12.96美元，同比增长38.2%[12] - 公司第二季度基本每股收益为6.62美元，稀释后每股收益为6.55美元[51] - 公司上半年基本每股收益为13.12美元，稀释后每股收益为12.96美元[51] 工厂建造房屋业务表现 - 工厂建造房屋业务上半年收入为10.708亿美元，同比增长13.4%[23] - 工厂建造住房业务第二季度净收入为5.35117亿美元，金融业务净收入为2141万美元[55] - 工厂建造住房业务第二季度毛利润为1.22494亿美元，金融业务毛利润为1191.3万美元[55] - 截至2025年9月27日的六个月，工厂建造住房净收入为10.70811亿美元，同比增长13.4%[76] - 工厂建造住房季度净收入为5.35117亿美元，同比增长10.0%，金融服务业季度净收入为2.141亿美元，同比增长1.4%[76] - 季度工厂建造住房销量为5,178套，同比增长5.4%，其中自有零售中心销量增长15.0%至1,187套[76] - 季度每套工厂建造住房净收入为103,344美元，较2024年同期的98,991美元增长4.4%[76] - 工厂建造住房业务毛利润在第三季度为1.225亿美元，同比增长9.8%，前六个月为2.433亿美元，同比增长13.2%[79] 金融服务业务表现 - 金融服务业务毛利润在第三季度为1191万美元，同比大幅增长158.9%，前六个月为2058万美元，同比大幅增长357.8%[79] - 金融服务业务毛利率在第三季度为55.6%，同比提升33.8个百分点，前六个月为48.3%，同比提升37.2个百分点[79][80] 现金流和资本支出 - 上半年经营活动产生的净现金为1.340亿美元，同比增长31.2%[14] - 上半年资本支出为1887万美元，同比增长91.5%[14] - 公司第二季度资本支出为986.1万美元，主要集中在工厂建造住房业务[56] - 公司运营活动产生的现金流量净额在前六个月为1.34亿美元，同比增加3190万美元[88] 股票回购活动 - 上半年用于股票回购的现金为8608.6万美元[14] - 公司六个月内回购普通股总计8672.3万美元[49] - 公司第二季度回购普通股价值4450.9万美元[50] - 公司在2026财年第二季度回购了67,070股普通股[99] - 2025年8月3日至8月30日期间，公司以每股486.84美元的价格回购了12,500股[99] - 2025年8月31日至9月27日期间，公司以每股549.73美元的价格回购了54,570股[99] - 截至2025年9月27日，公司根据公开计划可回购的剩余股票价值约为1.41681亿美元[99] - 公司于2024年10月31日宣布的1亿美元股票回购计划额度已全部用完[100] - 公司于2025年5月22日宣布的1.5亿美元股票回购计划中，剩余额度为1.42亿美元[100] - 公司宣布的股票回购计划没有到期日[100] 投资和资产 - 投资总额从3月29日的1806.7万美元增长至9月27日的2434.1万美元，增幅为34.7%[25] - 可供出售债务证券的公允价值从3月29日的2141.5万美元增至9月27日的2319.7万美元，增长8.3%[25] - 截至2025年9月27日，商业贷款应收款账面价值为1.07445亿美元，公允价值为9735.2万美元[52] - 截至2025年9月27日，抵押贷款服务权对应的服务组合价值为4.3887亿美元，MSR资产价值为256.6万美元[54] - 截至2025年9月27日，公司总资产为14.49069亿美元，较2025年3月29日的14.06645亿美元增长3.0%[58] - 工厂建造住房业务资产为12.10524亿美元，金融服务业资产为2.38545亿美元[58] 贷款业务指标 - 消费贷款应收账款总额从3月29日的5816.2万美元下降至9月27日的5442.8万美元，减少6.4%[28] - 消费贷款拖欠率（31-60天）从3月29日的108.2万美元大幅改善至9月27日的16.7万美元[28] - 消费贷款组合中优质贷款（FICO评分>680）占比从3月29日的71.7%提升至9月27日的71.1%[29] - 商业贷款应收账款总额从3月29日的1.003亿美元增至9月27日的1.080亿美元，增长7.7%[30] - 商业贷款组合在加州的集中度从3月29日的16%降至9月27日的14%[31] - 对单一第三方及其关联方的商业贷款风险敞口占净本金余额的11%[32] - 商业贷款发放额在前六个月为8320万美元，同比增加2850万美元[90] - 消费者贷款发放额在前六个月为2980万美元，同比减少1010万美元[89] 负债和信贷安排 - 公司循环信贷额度为7500万美元，可增至最高1.5亿美元，截至2025年9月27日无未偿还借款[36][38] - 公司拥有7500万美元的循环信贷额度，目前无未偿还金额[86] - 公司回购协议项下最大负债额约为1.37亿美元，相关准备金为330万美元[43] 保险业务 - 再保险后净承保保费在三季度和六个月内分别为1335.4万美元和2927.7万美元[41] - 已发生未报告赔款准备金期末余额为1026万美元，较期初1311.8万美元下降21.8%[42] 其他财务数据 - 存货总额从3月29日的2.527亿美元微增至9月27日的2.584亿美元，增长2.3%[27] - 应计费用及其他流动负债从3月29日的2.660亿美元增至9月27日的2.740亿美元，增长3.0%[33] - 公司预估保修负债期末余额为3557.7万美元，较期初3438.3万美元增长3.5%[34] - 利率锁定承诺名义金额为2520万美元，较上一财年末1630万美元增长54.6%[46] - 远期销售承诺金额为1440万美元，较上一财年末2080万美元下降30.8%[47] - 公司六个月内净利润为1.06423亿美元，期末留存收益为13.02186亿美元[49] - 公司股东权益总额为10.86137亿美元[49] - 公司所得税费用在前六个月为2853万美元，同比增加796万美元，增幅38.7%[84] - 截至2025年9月27日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为3.999亿美元[88] 市场与订单情况 - 截至2025年9月27日，未完成订单额为2.1亿美元，较2025年3月29日的1.97亿美元增长6.6%[73] - 截至2025年8月的日历年，行业房屋出货量为70,757套，较去年同期的68,550套增长3.2%[66] 公司交易与收购 - 公司于2025年9月30日以1.9亿美元现金完成对American Homestar的收购，获得两个制造工厂和十九个零售点[59] 公司治理 - 在2025年第三季度，公司董事或高管未采用、修改或终止任何Rule 10b5-1交易安排[100]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为5.565亿美元，同比增长4970万美元或9.7%，环比基本持平[11] - 工厂建造住房板块净收入为5.351亿美元，同比增长4880万美元或10%，主要由于房屋销售量增长5.4%和每套房屋平均收入增长4.4%[11] - 金融服务板块净收入为2140万美元，同比增长30万美元或1.4%，环比增长20万美元[12] - 综合毛利率为24.2%，同比提升130个基点[12] - 工厂建造住房板块毛利率为22.9%，与去年同期持平[12] - 金融服务板块毛利率大幅提升至55.6%，去年同期为21.8%[12] - 销售、一般及行政费用为7220万美元，占净收入的13%，去年同期为6700万美元，占13.2%[13] - 税前利润为6730万美元，同比增长1230万美元或22.4%[14] - 有效所得税率为22.1%，去年同期为20.3%[14] - 净利润为5240万美元，去年同期为4380万美元[15] - 稀释后每股收益为6.55美元，去年同期为5.28美元[15] - 经营现金流为7850万美元[16] - 现金及受限现金增加3160万美元，余额达4亿美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工厂建造住房板块房屋销售量同比增长5.4%，平均售价增长4.4%[11] - 工厂产能利用率约为75%，去年同期为70%[11] - 金融服务板块盈利大幅改善，从去年亏损转为今年盈利800万美元，前两个季度累计利润增加1400万美元[8] - 保险业务盈利能力提升主要源于淘汰不盈利保单以及核保和理赔管理的改进[8] - 通过公司自有零售店销售的房屋占比为22.9%，环比增长4%，同比增长1.9%[55] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业层面，截至8月全国出货量同比增长超过3%[4] - 美国北部许多地区出货量实现两位数增长[4] - 东南部地区（从卡罗来纳州、田纳西州至路易斯安那州以东）出货量同比下降约4%，7月和8月同比下降10%[5] - 公司在东南部地区的工厂生产节奏略高于去年，而其他地区维持了从第一季度的高生产节奏且显著高于去年[6] - 整体订单积压维持在5-7周，单位积压量环比略有上升[6] - 批发订单量同比略有下降[6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功整合American HomeStar收购，新增2家工厂和约20家零售店，零售整合度提升[58] - 资本配置策略平衡，包括对现有工厂投资、利用现金进行收购以及回购3600万美元普通股[10] - 公司继续投资工厂现代化项目，每个项目投资额在200万至500万美元之间，旨在提升产能、安全性和质量[101] - 数字化营销和品牌重塑显著提升了潜在客户生成和教育能力[51] - 本地化决策和全国销售团队的建立有助于提升市场份额[52] - 产品设计创新是公司竞争优势之一[53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场表现出显著的区域差异，北部地区强劲而东南部地区疲软[4] - 管理层认为当前市场总体平衡，对在这种环境下运营感到满意，并展示了监控和调整生产能力[8] - 对东南部地区未来需求不作预测，认为存在强化和弱化两种可能情景[8] - 关税对成本构成压力，第二季度影响约为200万美元，未来可能达到200万至550万美元[35] - 加拿大木材关税从14.5%增至35%，并可能额外增加10%，将显著增加房屋成本[35] - 中国关税增加的推迟有助于将成本影响控制在预估范围的低位[36] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了超过3600万美元的普通股，目前仍有约1.42亿美元的授权回购额度[15] - American HomeStar收购于第二季度结束后完成，收购价约为1.9亿美元，使用现金支付[17] - 公司正在关注多项监管动态，包括HUD法规更新、底盘移除、GSEs的 Duty to Serve 计划以及分区挑战[60] - HUD法规更新允许建造多户单元（如四单元），并减少了行政审批[60] - 贷款利率近期下降约70个基点至8.5%左右[79] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度初订单趋势和生产水平展望 - 批发订单在夏季略有下降属正常现象，十月初订单强劲但可能随假期放缓[24] - 当前市场感觉平衡，东南部地区积压已稳定并略有增长[25] - 生产水平在东南部调整后趋于平衡，其他地区仍有工厂寻求增加产量[27] 问题: 德克萨斯州市场状况 - 德克萨斯州市场总体平稳，公司零售业务表现强劲[32] - 零售团队执行力出色，带动了生产[32] 问题: 工厂建造住房毛利率可持续性及成本压力 - 毛利率受多种因素影响，包括平均售价和成本结构[34] - 关税是主要成本压力，第二季度影响约200万美元，未来预估范围200-550万美元[35] - 加拿大木材关税增加将推高成本，但中国关税推迟有积极影响[36] - 当前木材成本处于低位，对第二季度毛利率有贡献[42] 问题: American HomeStar整合进展和收购会计影响 - 整合进展顺利，新增产能和零售网络将提升零售整合度[44] - 收购会计对综合毛利率影响预计很小，因产品适销性强且库存水平合理[46] 问题: 公司持续超越行业增长的原因 - 数字化营销和品牌重塑提升了潜在客户生成和教育能力[51] - 本地化决策和全国销售团队的建立有助于应对大型社区和开发商[52] - 产品设计创新是关键因素[53] 问题: 零售销售占比和近期趋势 - 第二季度零售销售占比22.9%，环比增长4%，同比增长1.9%[55] - 十月份趋势保持连续，德克萨斯州零售表现持续强劲[56] - American HomeStar收购将进一步提升零售占比，因其原有零售整合度约60%[58] 问题: 监管环境展望 - HUD法规更新是积极进展，允许建造多户单元并减少行政审批[60] - 底盘移除、GSEs的 Duty to Serve 计划以及分区挑战是行业关注重点[61] - 对底盘移除通过立法持乐观态度，但具体路径和时间存在不确定性[62] 问题: 产品组合和区域定价差异 - 多单元房屋占比连续两个季度上升，但尚未形成明确趋势[70] - 东南部地区尽管销量疲软，但定价保持稳定[71] - 北部和南部市场因产品类型和建筑规范不同存在自然价格差异[73] 问题: 贷款出售二级市场和渠道融资 - 公司积极寻求合作伙伴以释放更多贷款能力，目前讨论活跃但尚未达成协议[93] - 保险资金对这类贷款表现出兴趣，但交易结构复杂[93] 问题: 东南部市场定价策略 - 当前东南部市场产能利用率尚可，厂商盈利，暂无通过降价刺激需求的动机[95] - 定价策略基于本地市场竞争产品比较，市场表现稳定[96] 问题: 资本支出用途和效益 - 资本支出用于工厂现代化项目，如激光技术、地板龙门系统等，投资额200-500万美元/厂[101] - 这些项目不仅提升产能，也改善安全性和质量[102] 问题: 底盘成本、占比及潜在节省分配 - 底盘成本约为每层1500美元[106] - 公司产品约80%为HUD标准房屋（通常带底盘），20%为模块化房屋[111] - 若底盘移除立法通过，节省的成本部分将转化为利润，部分让利给消费者[113] 问题: 金融服务板块盈利水平的可持续性 - 近期盈利改善超50%源于业务调整（如核保），而非仅因有利天气[114] - 在正常天气环境下，该业务已达到新的盈利水平，近期天气因素带来额外提振[114]

Cavco (CVCO) came out with quarterly earnings of $6.55 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $6.3 per share. This compares to earnings of $5.28 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +3.97%. A quarter ago, it was expected that this homebuilder would post earnings of $5.81 per share when it actually produced earnings of $6.42, delivering a surprise of +10.5%.Over the last four quarters, the company has sur ...

News Release Commenting on the quarter, President and Chief Executive Officer Bill Boor said, "We saw continued strong performance from all phases of our business - production, retail and our Financial Services segment. Our teams executed with excellence in a fluid market with continuing macroeconomic risks." He continued, "As previously announced, we successfully closed the acquisition of American Homestar Corporation subsequent to the close of Q2. The newly combined team has done a remarkable job maintain ...

Closes American Homestar acquisition and welcomes Lisa Daniels to the Board of DirectorsPHOENIX, Oct. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cavco Industries, Inc. (Nasdaq: CVCO) ("we," "our," the "Company" or "Cavco") today announced financial results for the second fiscal quarter ended September 27, 2025. Quarterly Highlights Net revenue was $556.5 million, up $49 million or 9.7% compared to $507.5 million in the second quarter of the prior year, primarily on home sales volume and average selling price per home gro ...

Former KPMG Vice Chair of Growth and Strategy and qualified Securities and Exchange Commission (“SEC”) Financial ExpertPHOENIX, Ariz., Oct. 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cavco Industries, Inc. (Nasdaq: CVCO) (“Cavco” or the “Company”) today announced that its Board of Directors (“Board”) appointed Lisa L. Daniels as an independent director on the Company’s Board, effective October 27, 2025. Ms. Daniels is the former Vice Chair of Growth and Strategy of KPMG LLP (“KPMG”), member of the executive team, and a f ...

PHOENIX, Oct. 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cavco Industries, Inc. (Nasdaq: CVCO) will release earnings for the second quarter ended September 27, 2025 on Thursday, October 30, 2025 after the close of market. Senior management will discuss the results in a live webcast the following day, Friday, October 31, 2025 at 1:00 p.m. Eastern Time.Date:   October 31, 2025Time:   1:00 p.m. ET            Listen via Internet: https://investor.cavco.com/Listen via Telephone: To participate in the call, please register her ...

PHOENIX, Sept. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cavco Industries, Inc. (Nasdaq: CVCO) (“Cavco” or the “Company”) is pleased to confirm that, further to the announcement on July 14, 2025, the Company completed the acquisition of the business of American Homestar Corporation and its subsidiaries (collectively, “American Homestar”), effective September 29, 2025. American Homestar, best known in the market as Oak Creek Homes, operates two manufacturing facilities, nineteen retail locations, writes and sells a lim ...

收入和利润表现 - 净收入同比增长16.6%至5.57亿美元，去年同期为4.78亿美元[12] - 毛利润同比增长25.3%至1.30亿美元，毛利率从21.7%提升至23.3%[12] - 营业收入同比增长56.6%至6036万美元，营业利润率从8.1%提升至10.8%[12] - 净利润同比增长50.0%至5164万美元，净利润率从7.2%提升至9.3%[12] - 基本每股收益同比增长56.4%至6.49美元，稀释后每股收益同比增长56.2%至6.42美元[12] - 公司截至2025年6月28日的三个月净收入为5.56857亿美元，同比增长16.6%[70] - 公司净收入为5164.2万美元，同比增长49.7%（2025年第二季度为5164.2万美元，2024年第二季度为3442.9万美元）[47] - 基本每股收益为6.49美元，稀释后每股收益为6.42美元（2025年第二季度）[47] 成本和费用 - 销售及行政管理费用增长6.6%，达到6914.8万美元（2024年同期为6485.1万美元）[75] - 所得税费用增长44.8%，达到1365.5万美元（2024年同期为943.2万美元）[77] 业务线表现：工厂建造住房 - 工厂建造房屋收入同比增长16.9%至5.36亿美元，占总收入96.2%[22] - 工厂建造住房部门收入为5.3569亿美元，金融部门收入为2116.3万美元（2025年第二季度）[51] - 毛利润为1.295亿美元，其中工厂建造住房部门贡献1.208亿美元，金融部门贡献866.2万美元[51] - 工厂建造住房业务净收入为5.35694亿美元，同比增长17.0%[70] - 工厂建造住房销售总量为5416套，同比增长14.7%[70] - 公司自营零售中心销售1023套住房，同比增长1.0%[70] - 对独立零售商/建筑商的批发销售4393套，同比增长18.5%[70] - 单套住房平均净收入为98910美元，同比增长1.9%[70] - 工厂建造住房业务毛利润同比增长16.7%，达到1.208亿美元（2024年同期为1.035亿美元）[73] 业务线表现：金融服务 - 金融服务收入同比增长8.2%至2116万美元[22] - 金融服务业务净收入为2116.3万美元，同比增长8.2%[70] - 金融服务业务毛利润从亏损10.8万美元转为盈利866.1万美元，实现扭亏为盈[73] 贷款业务表现 - 消费贷款应收账款总额增长2.4%至5.9564亿美元，其中持有待售贷款增长7.8%至3015.5万美元[27] - 消费贷款加权平均有效利率从10.3%下降至7.9%，逾期91天以上贷款增长63.7%至110.5万美元[27] - 商业贷款应收账款增长7.8%至1.08143亿美元，加权平均合同利率为8.0%[29] - 消费者贷款发放额减少560万美元至1520万美元[82] - 商业贷款发放额增加1560万美元至4240万美元[83] - 消费者贷款应收款公允价值为5967.2万美元，商业贷款应收款公允价值为9867.5万美元[48] 地区贷款集中度 - 德克萨斯州集中53%的消费贷款组合，加州集中16%的商业贷款组合[28][30] 现金流和资本支出 - 经营活动现金流同比增长17.2%至5552万美元[14] - 资本支出同比增长83.8%至914万美元[14] - 经营活动现金流增长17.2%，达到5552.3万美元（2024年同期为4739.3万美元）[81] 投资和证券组合 - 公司投资证券组合摊余成本为20.226亿美元，公允价值为20.359亿美元[25] - 可交易权益证券期间实现净收益59.9万美元，未实现收益65.5万美元[25] 库存和资产 - 库存总额环比增长2.1%至2.58068亿美元，其中在制品增长8.6%至3236.8万美元[26] - 截至2025年6月28日总资产为14.19617亿美元，环比增长1297.2万美元[52] 负债和应计项目 - accrued费用增长3.5%至2.75203亿美元，其中销量返利accrual增长30.4%至2766万美元[32] - 保修负债增长3.6%至3438.3万美元，当期计提1662.5万美元保修费用[33] - 已发生未报告准备金期末余额为1311.8万美元（2025年第二季度），同比下降30.7%[40] 信贷和融资 - 公司拥有7500万美元循环信贷额度，截至2025年6月28日无未偿还借款[35][37] - 回购协议最大负债金额为1.33亿美元（2025年6月28日）[41] 承诺和衍生品 - 未偿利率锁定承诺名义金额为2410万美元（2025年6月28日），较上季度增长48.5%[43] - 未平仓远期销售承诺为1870万美元（2025年6月28日）[44] - 抵押贷款服务权价值为270.4万美元，服务组合规模为4.4426亿美元[50] 订单和并购活动 - 截至2025年6月28日的未完成订单为2亿美元，环比增长300万美元[68] - 公司将以1.9亿美元现金收购American Homestar公司[55] - 公司于2025年7月14日签署了与American Homestar, Inc.的合并协议和计划[96] 股票回购 - 股票回购支出同比增长69.7%至5000万美元[14] - 本季度回购108,293股普通股，平均价格在427.55-479.62美元之间[94] - 股票回购计划剩余额度：2024年计划剩余2800万美元，2025年新批准1.5亿美元额度[95] 公司治理和文件 - 首席执行官William C. Boor于2025年8月1日签署了萨班斯-奥克斯利法案302条款认证[101] - 首席财务官Allison K. Aden于2025年8月1日签署了萨班斯-奥克斯利法案302条款认证[101] - 公司高管于2025年8月1日提供了根据美国法典第18编1350条的认证[101] - 公司提交了内联XBRL实例文档作为101号展品[96] - 公司提交了内联XBRL分类扩展模式文档[96] - 公司提交了内联XBRL计算链接库文档[96] - 公司提交了内联XBRL定义链接库文档[96] - 公司提交了内联XBRL标签链接库文档[96] - 公司于2025年7月14日完成了信贷协议的第二次修订和同意书[96]