文章核心观点 - 产品和服务的重新设计与定价推动寿险行业发展，自动化有望促进保费增长和提高效率，但利率下调、数字化成本增加以及产品定价和成本平衡等带来挑战 [1] 行业概况 - 行业包括提供寿险、退休福利、财富和资产管理解决方案的公司，产品有年金、终身和定期寿险等，销售受益于保障产品需求增加和退休福利需求上升，预计2024年总保费达3.67万亿美元，但死亡率或损失成本上升可能影响盈利能力 [2] 行业趋势 利率下调 - 美联储在9月FOMC会议上降息50个基点，可能影响寿险公司投资回报，但公司会转向另类投资应对，也会关注商业房地产投资组合挑战 [3] 产品重新设计 - 行业公司通过重新设计产品提高销售和盈利能力，减少长期定期寿险销售，推出含“生存”福利的投资产品，预计2026年全球寿险总保费达2.5万亿美元，2024 - 2028年复合年增长率为1.7%，2025年发达市场保费预计增长1.5%，新兴市场2024年和2025年预计分别增长7.2%和5.7% [4] 技术应用增加 - 公司使用电子应用、电子签名和电子保单交付，在线销售保单，实时数据使保费计算更简单并降低风险，自动化有望推动保费增长和提高效率，数字化有助于降低运营成本和扩大利润率，但需防范网络威胁 [5] 行业排名与前景 - 行业Zacks排名第21，处于前8%，表明近期前景光明，排名靠前得益于成分公司整体积极的盈利前景 [6][7] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，寿险行业跑赢金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业股票集体上涨40.3%，金融板块上涨31.8%，标准普尔500指数上涨33.5% [9] 估值情况 - 基于过去12个月的市净率，行业目前为2倍，低于标准普尔500指数的8.85倍和金融板块的3.7倍，过去五年最高为2倍，最低为0.65倍，中位数为1.34倍 [10] 推荐股票 Manulife Financial - Zacks排名第1，是加拿大三大寿险公司之一，在美和亚洲业务增长迅速，预计中期核心每股收益增长10% - 12%，2024年和2025年收益预计同比增长6.6%和4.9%，长期收益增长率为10%，四个季度平均盈利惊喜为8.03%，VGM评分为B [13][14] Sun Life Financial - Zacks排名第2，是加拿大第三大保险公司，业务地域和产品多元化，注重亚洲业务和资产管理，潜在净资产收益率向18%以上的中期目标迈进，2024年和2025年收益预计同比增长3.6%和10.1%，长期收益增长率为8%，四个季度平均盈利惊喜为1.76%，VGM评分为B [15][16] Reinsurance Group of America - Zacks排名第2，是全球领先的再保险和金融解决方案提供商，受益于再保险定价环境变化、养老金风险转移市场业务扩张和资本管理，2024年和2025年收益预计同比增长9.7%和3.2%，过去七天共识预期分别上调0.4%和0.2%，四个季度平均盈利惊喜为19.48%，VGM评分为A [16][17] Primerica - Zacks排名第2，是北美第二大定期寿险发行人，保护产品需求推动销售增长和保单持续性，2024年和2025年收益预计同比增长12.8%和11.8%，过去七天共识预期分别上调0.4%和0.9%，四个季度平均盈利惊喜为1.74% [18][19] Brighthouse Financial - Zacks排名第2，有丰富的寿险和年金产品，旨在成为个人保险市场领先者，正在改造寿险业务以促进年金销售，2024年和2025年收益预计同比增长33.2%和7.2%，过去七天共识预期分别上调2.5%和0.2%，四个季度平均盈利惊喜为3.76% [19][20]