文章核心观点 Enerpac Tool Group公布2024财年及第四季度财报，虽宏观环境具挑战性但仍实现有机增长，公司推进增长战略、回馈股东并降低资产负债表杠杆，同时给出2025财年业绩指引 [4]。 2024财年持续经营业务亮点 - 净销售额5.90亿美元，同比下降1.5%，有机增长2.2% [2] - 毛利率同比扩大180个基点至51.1% [2] - 营业利润率20.6%，调整后营业利润率23.2% [2] - 净利润8200万美元，调整后净利润9500万美元，同比分别增长53%和14% [2] - 摊薄后每股收益1.50美元，调整后摊薄每股收益1.72美元 [2] - 调整后EBITDA为1.47亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率扩大220个基点至25.0% [2] - 经营活动现金流8100万美元，自由现金流7000万美元 [2] - 通过回购130万股股票和支付200万美元股息向股东返还3800万美元 [2] 第四季度持续经营业务亮点 - 净销售额1.59亿美元，同比下降1.2%，有机销售额增长0.9% [3] - 营业利润率18.9%，调整后营业利润率22.5% [3] - 净利润2300万美元，摊薄后每股收益0.43美元，调整后净利润2700万美元，摊薄后每股收益0.50美元 [3] - 调整后EBITDA为3900万美元，调整后EBITDA利润率24.3% [3] - 2024年9月4日完成对DTA的收购 [3] 2024财年综合业绩对比 净销售额 - 综合净销售额5.895亿美元，较2023财年的5.982亿美元下降1.5% [6] - 有机销售额同比增长2.2%，产品和服务收入分别增长1.2%和6.6% [6] - 工业工具与服务（IT&S）可报告部门净销售额增长2.9%，有机销售额增长2.7% [6] 利润率 - 毛利率同比扩大180个基点至51.1% [6] - 销售、一般和行政费用为1.76亿美元，同比下降3620万美元 [6] - 调整后SG&A为1.624亿美元，同比下降640万美元，占销售额的27.6% [6] - 营业利润同比增长45%至1.216亿美元，营业利润率从14.0%提升至20.6% [6] - 调整后营业利润增长11%至1.367亿美元，调整后营业利润率扩大270个基点至23.2% [6] 盈利情况 - 2024财年净利润和摊薄后每股收益分别为8220万美元和1.50美元，2023财年分别为5360万美元和0.94美元 [6] - 调整后EBITDA增长8%至1.475亿美元，调整后EBITDA利润率从22.8%扩大至25.0% [7] - 经营活动提供的净现金为8130万美元，较2023财年的7760万美元有所增加 [7] 第四季度综合业绩对比 净销售额 - 第四季度综合净销售额为1.587亿美元，较上年同期的1.606亿美元下降1.2% [8] - 有机销售额同比增长0.9%，产品销售下降0.8%，服务收入增长9.7% [8] 利润率 - 营业利润同比下降7%至3000万美元，营业利润率从20.0%降至18.9% [8] - 调整后营业利润下降3%至3580万美元，调整后营业利润率为22.5% [8] 盈利情况 - 2024财年第四季度净利润和摊薄后每股收益分别为2340万美元和0.43美元，上年同期分别为2310万美元和0.41美元 [8] - 第四季度调整后EBITDA为3860万美元，上年同期为4010万美元 [8] IT&S业务业绩对比 2024财年 - 净销售额5.712亿美元，较2023财年增长2.9%，有机销售额增长2.7% [10] - 营业利润率提高230个基点至26.8%，调整后营业利润率从26.8%提高190个基点至28.7% [10] 第四季度 - 净销售额1.534亿美元，同比基本持平，有机销售额增长0.8% [10] - 营业利润率下降240个基点至25.5%，调整后营业利润率下降160个基点至28.0% [10] 持续经营业务的公司费用 2024财年 - 公司费用为3580万美元，2023财年为6290万美元 [11] - 调整后公司费用为3170万美元，同比增加60万美元 [11] 第四季度 - 公司费用为1010万美元，2023年第四季度为1680万美元 [11] - 调整后公司费用为830万美元，同比减少30万美元 [11] 资产负债表和杠杆情况 - 2024年8月31日现金余额为1.671亿美元，债务余额为1.945亿美元 [12] - 净债务与调整后EBITDA之比为0.2倍 [12] - 2024财年公司根据股票回购计划回购约130万股普通股，总计约3800万美元 [12] - 截至2024年8月31日，当前股票回购授权计划中约有270万股剩余 [12] 展望 - 预计2025财年整体工业市场将持续下滑，但公司将继续实现增长 [13] - 2025财年全年净销售额指引为6.10亿 - 6.25亿美元，包括0% - 2%的有机增长和3% - 6%的总净销售额增长 [13] - 预计调整后EBITDA为1.50亿 - 1.60亿美元，预计自由现金流为8500万 - 9500万美元 [13]