文章核心观点 - 诺华采取更有计划和战略性的增长方式，不参与减肥药物市场竞争，专注于更有成功机会的领域，是潜在被低估的成长股，适合厌恶风险且追求增长的投资者长期持有 [1][2][8] 行业情况 - 医疗公司热衷于生产GLP - 1减肥药物，市场潜力达2000亿美元，但竞争激烈，已有有效疗法获批，新药进入门槛高 [1] 公司策略 - 诺华决定不参与减肥药物市场竞争，CEO希望专注于成功几率更高的机会 [2][3] - 诺华关注的领域包括放射性配体癌症疗法（有望建立200亿美元业务）、帕金森病、亨廷顿病和阿尔茨海默病的治疗 [4] 公司股价表现 - 近年来医疗股在抗肥胖市场加大投入易使股价飙升，诺华未投资该领域，今年股价上涨15%，逊于标普500指数22%的涨幅 [6][7] - 诺华估值更合理，预期市盈率为14倍，而医疗精选板块SPDR基金成份股平均远期市盈率接近22倍 [7] 公司前景与投资价值 - 诺华预计到2027年年销售额增长5%，这种稳健增长方式避免设定过高预期 [8] - 诺华适合厌恶风险且追求增长的投资者，管理层务实态度和对未来的规划有望使公司达到或超越预期 [9] - 诺华股票股息收益率为3.3%，超过标普500指数平均1.3%的两倍，适合长期持有 [10]