文章核心观点 - RTX公司将于10月22日盘前公布2024年第三季度财报，销售和盈利预期同比增长，虽有增长因素但也面临高利息和运营费用等影响，股价表现优于行业但估值偏高，投资者可等待财报公布后再做决策 [1][2][15] 业绩预期 - 扎克斯对公司营收的共识预期为199.1亿美元，同比增长5.1%；第三季度每股收益预期为1.33美元，同比增长6.4%，过去60天底线预期未变 [2] - 扎克斯对普惠公司第三季度调整后销售额的共识预期为69.409亿美元，同比增长9.7%；柯林斯宇航公司调整后销售额预期为71.249亿美元，同比增长6.6% [5] 盈利历史与预测模型 - 公司过去四个季度盈利均超扎克斯共识预期，平均超预期幅度为6.62% [3] - 公司目前扎克斯评级为3，盈利预期偏差率为 -0.74%，模型未明确预测此次盈利会超预期 [3] 关键影响因素 商业销售增长 - 国内外商业航空交通增加，飞行小时数增多，推动商用飞机售后市场需求，提升公司商业售后市场销售 [4] - 商业航空客运率改善，对商用客机和公务机需求增加，预计普惠公司喷气发动机交付量和大型商用发动机高销量将促进公司商业原始设备制造商销售 [4] 军事销售前景良好 - 全球国防预算增长使公司订单增加，特别是战斗验证导弹和雷达，预计第三季度军事业务销售显著增长 [6] - F - 135、F - 117和F - 100项目的高维持量可能推动公司军事发动机业务销售 [6] 影响第三季度盈利因素 - 多数业务销售表现强劲可能推动公司整体营收增长，销售预期良好、商业售后市场利润、国防业务量增加、公司费用利息降低和养老金收入增加有望提升盈利 [7] - 持续高利息费用和产能扩张带来的运营费用增加可能对盈利增长产生不利影响 [7] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨50%，跑赢扎克斯航空航天国防行业7.5%的跌幅 [8] - 同行业L3Harris Technologies、General Dynamics和Textron股价年初至今分别上涨17.8%、17.4%和9% [10] - 公司目前远期12个月市盈率为21.20倍，高于行业的19.61倍，也高于自身五年中值18.07倍，估值偏高 [10] 投资分析 积极因素 - 全球地缘政治紧张和商业航空交通扩张是公司销售增长的重要催化剂，预计第三季度财报将体现营收和盈利增长 [12] - 公司股息收益率为2.00%，高于标准普尔500指数的1.22% [12] 消极因素 - 公司净资产收益率低于同行，表明在利用股东权益创造利润方面不如同行 [13] 投资建议 - 考虑到销售和盈利预期同比增长、有利的扎克斯评级和积极的盈利预期偏差率，公司第三季度财报不太可能令人失望，但鉴于其高估值和低净资产收益率，投资者可等待财报公布后再做决策 [15]