文章核心观点 - 波音公司正面临其历史上最严峻的时期,其股价已经下跌约40%,成为道琼斯工业平均指数表现最差的公司之一 [1] - 波音公司面临的挑战包括运营问题、财务压力、监管审查和劳资纠纷,这些因素可能导致其下行趋势持续一段时间 [1] 运营问题和财务压力 - 波音公司2024年第二季度报告显示净亏损14.4亿美元,每股亏损2.33美元,调整后每股亏损2.90美元,远低于分析师预期 [2] - 2023年9月,波音公司警告737 MAX喷气机可能出现生产延迟,导致多架飞机被停飞,进一步拖累公司股价 [2] - 2024年初,波音公司还遭遇多起安全事故,如阿拉斯加航空公司一架飞机中途失压、747-8紧急降落等,加剧了公司的困境 [2] 劳资纠纷持续 - 33,000名机械工人罢工已经持续6周,双方就涨薪幅度问题陷入僵局 [3] - 这场罢工已经导致737 MAX、767和777等机型的生产线停摆,每月给波音公司造成超过10亿美元的损失 [3] - 罢工不仅影响波音,也对供应链造成连锁反应,如Spirit AeroSystems已经开始停工21天,可能导致更多供应链问题 [3] 监管和安全审查加剧 - 美国联邦航空管理局(FAA)启动了对波音安全合规性的为期3个月的新审查,此前一架737 MAX机舱门板中途脱落引发关注 [4][5] - 国家运输安全委员会(NTSB)就某些737机型的方向舵问题发出紧急建议,FAA也向航空公司发出安全警告 [5] - 一名内部人士向参议院称,波音公司知晓多项安全问题但选择隐瞒,以满足生产目标,进一步损害了公司的安全文化 [5] 现金流危机和分析师展望 - 为应对现金流危机,波音宣布裁员17,000人,并计划通过债券和股票融资最多250亿美元,同时获得100亿美元信贷额度 [6] - 部分分析师维持谨慎乐观态度,给予"适度买入"评级,目标价206.33美元,较当前价格有35.4%的潜在上涨空间 [6] - 但也有分析师更加悲观,如伯恩斯坦将目标价从207美元下调至195美元,苏斯奎汉纳也从230美元下调至210美元 [6] 波音公司复苏之路仍存不确定性 - 波音公司虽然采取了一些措施,但其恢复之路仍充满不确定性 [7] - 财务压力、生产停滞和监管挑战的组合,表明波音公司的下行可能还未结束 [7] - 直到解决劳资纠纷、恢复生产并重建监管信任,其股价压力可能持续,复苏可能需要比乐观预期更长的时间 [7]