交易概述 - 上海电气全资子公司自动化集团拟以现金30.82亿元收购控股股东电气控股持有的宁笙实业100%股权 [1] - 宁笙实业核心资产为持有工业机器人企业发那科机器人50%股权 [1] - 交易价格基于评估值32.82亿元扣除2亿元分红后确定 采用资产基础法估值 增值率6.2% [1] 标的公司业务地位 - 发那科机器人为全球工业机器人四大家族之一 与ABB、库卡、安川齐名 [1] - 业务涵盖工业机器人、智能机械及自动化成套生产系统 拥有超260种机器人系列 [1] - 主要服务于新能源汽车、光伏等行业 2020-2022年业绩大幅增长 [1][2] 财务表现 - 营业收入从2020年37.85亿元增长至2022年75.9亿元 2023年回落至73.9亿元 2024年上半年为30.8亿元 [2] - 净利润从2020年3.3亿元攀升至2022年13.3亿元 2023年降至10.5亿元 2024年上半年为3.6亿元 [2] - 2023年起经营状况下滑 预计未来将缓慢回升至2021年前净利润率水平 [1] 战略协同规划 - 通过整合资源在锂电池生产、光伏电池片、航空自动化装配等领域开展联合技术攻关 [3] - 市场协同：上海电气将向发那科导入新能源、航天航空客户 发那科协助拓展消费电子、3C领域 [3] - 技术协同：结合工业机器人应用与自动化产线集成经验 共同开发智能化系统解决方案 [3] - 重点布局特种机器人和智能机器人 聚焦高端装备、能源、安防、国防等优势领域 [3] 行业背景 - 工业机器人行业处于风口期 高估值现象普遍 [1] - 近两年行业技术普遍提升 市场进入存量优化阶段 竞争加剧 [1] - 评估采用资产基础法而非收益法 因收益法在当前环境下具有不确定性 [2]