业绩总结 - 2026 年 2 - 3 月 15 个交易日收盘价不低于转股价格 130%触发赎回条款[4] - 截至 2026 年 4 月 2 日转债余额 263.5 万元，占发行总额 0.22%[9] - 累计 11.72365 亿元转债转股，转股数 18711684 股，占比 12.563%[10] 未来展望 - 赎回完成后总股本增至 167764661 股，短期摊薄每股收益，中长期增强资本实力[15] 其他新策略 - 2026 年 4 月 2 日赎回，价格 100.0984 元/张，兑付 263.758843 万元[5][7][9][14] - 3 月 31 日起停止交易，4 月 2 日未转股转债冻结[13]

转债交易时间 - “伟测转债”最后交易日为2026年3月30日，3月31日起停止交易[5] - 2026年4月2日为“伟测转债”最后转股日[4][20] 赎回信息 - 赎回登记日为2026年4月2日，赎回价格100.0984元/张，赎回款发放日为4月3日[5] - 到期赎回按债券面值110%（含最后一期利息）赎回未转股债券[7] - 有条件赎回为转股期内满足条件按面值加当期应计利息赎回[8] 利率与税收 - 当期计息年度票面利率为0.1%，每张债券当期应计利息0.0984元/张[13] - 个人投资者每张赎回金额税前100.0984元，税后100.0787元[18] - 居民企业每张实际派发赎回金额100.0984元（税前）[18] - 2026 - 2027年非居民企业暂免征收相关税，每张实际派发100.0984元[19] 其他信息 - “伟测转债”转股价格为62.65元/股[21] - 公司联系部门为董事会办公室，电话021 - 58958216[22] - 公司邮箱为ir@v - test.com.cn[22] - 公司联系地址为上海市浦东新区东胜路38号A区2栋2F[22]

可转债发行 - 公司发行117,500.00万元可转换公司债券，共1,175.00万张，每张面值100元[5] 转股价格调整 - “伟测转债”初始转股价格为82.15元/股，最新转股价格为62.65元/股[8] - 2025年多因股份登记、利润分配等调整转股价格[8][9][11] 转股情况 - 2026年1 - 3月，1,159,543,000.00元“伟测转债”转股18,507,131股，占比12.426%[4][12] - 截至2026年3月31日，累计1,159,598,000.00元转股18,507,997股，占比12.426%[4][12] - 截至2026年3月31日，未转股金额15,402,000.00元，占发行总量1.31%[4][12] 股本变化 - 2025年12月31日总股本149,053,843股，2026年3月31日增至167,560,974股[14]

转债时间节点 - 2026年3月30日为最后交易日，3月31日起停止交易[5] - 2026年3月31日距最后转股日（4月2日）仅剩2个交易日[4] - 2026年4月2日为赎回登记日和最后转股日[5][20] - 2026年4月3日赎回款发放，“伟测转债”摘牌[5] 转债价格及利息 - 转股价格为62.65元/股[21] - 赎回价格为100.0984元/张[5] - 当期票面利率为0.1%，每张应计利息0.0984元/张[13] 赎回条款 - 2026年2月12日至3月12日触发有条件赎回条款[6] - 有条件赎回按面值加当期应计利息赎回[8] - 到期按面值110%赎回未转股债券[7] 税收情况 - 个人投资者税后赎回金额100.0787元[18] - 非居民企业暂免征税，实际派发100.0984元[19] 风险提示 - 未及时转股投资者可能面临较大损失[21] - 不符合科创板要求持有人可能因赎回价低受损[21]

可转债情况 - 截至2026年3月27日，978,774,000元“伟测转债”已转股，形成股份15,622,031股，占转股前公司已发行股份总额10.489%[3][11] - 截至2026年3月27日，“伟测转债”未转股金额为196,226,000元，占发行总量16.70%[3][11] - 公司发行1,175.00万张可转换公司债券，发行总额117,500.00万元，于2025年4月30日上市交易[4] 转股相关 - “伟测转债”转股期为2025年10月15日至2031年4月8日，2026年3月30日为最后交易日，4月2日为最后转股日[6] - “伟测转债”初始转股价格为82.15元/股，最新转股价格为62.65元/股[7] 股份变动 - 2025年12月31日至2026年3月27日，无限售条件流通股从149,053,843股增至164,675,008股[13] - 2025年12月31日至2026年3月27日，控股股东蕊测半导体持股比例由30.65%被动稀释至27.74%[13][14] 转股价格调整 - 2025年5月28日转股价格由82.15元/股调整为82.00元/股[7] - 2025年6月18日转股价格由82.00元/股调整为62.82元/股[8] - 2025年7月18日转股价格由62.82元/股调整为62.68元/股[8]

转债交易与赎回时间 - “伟测转债”2026年3月31日起停止交易[4][5][16][20] - 最后转股日为2026年4月2日[4][5][16][20] - 赎回登记日为2026年4月2日[5][12][15][20] - 赎回款发放日为2026年4月3日[5][12][15] - 2026年4月3日起“伟测转债”在上海证券交易所摘牌[5][17] 赎回触发与条款 - 2026年2月12日至3月12日连续15个交易日收盘价不低于81.45元/股，触发有条件赎回条款[6][11] - 有条件赎回条款为转股期内满足特定条件公司有权赎回[8] - 到期赎回条款为期满后五个交易日内按面值110%赎回未转股债券[7] 赎回价格与利息 - 赎回价格为100.0984元/张[5][12][15][20] - 当期票面利率0.1%，每张应计利息0.0984元/张[13] 投资者赎回金额 - 个人投资者税后赎回金额100.0787元/张[18] - 居民企业税前赎回金额100.0984元/张[18] - 非居民企业暂免征税，赎回金额100.0984元/张[19] 其他 - “伟测转债”转股价格为62.65元/股[21] - 投资者未及时转股或不符合投资要求可能面临损失[21]

转债时间节点 - 2026年3月27日收市后，距“伟测转债”最后交易日（3月30日）剩1个交易日[4][17][21] - 2026年3月27日收市后，距“伟测转债”最后转股日（4月2日）剩4个交易日[4][17][21] - “伟测转债”自2026年4月3日起在上海证券交易所摘牌[6][18] 赎回信息 - 赎回登记日为2026年4月2日，赎回价格为100.0984元/张，赎回款发放日为4月3日[5] - 到期赎回按债券面值110%（含最后一期利息）赎回未转股债券[8] - 有条件赎回满足条件公司有权赎回[9] 转股价格 - 转股价格为62.65元/股[6] 利率与税收 - 当期计息年度票面利率为0.1%，计息天数359天[15] - 个人投资者缴纳20%债券个人利息所得税，税后赎回金额100.0787元/张[19] - 2026 - 2027年非居民企业投资“伟测转债”利息收入暂免征收所得税和增值税[20] 触发条件与价格差异 - 2026年2 - 3月连续15个交易日收盘价触发有条件赎回条款[7][12] - 2026年3月27日“伟测转债”收盘价与赎回价差异大[23]

行业投资评级 * 报告未明确给出对半导体行业的整体投资评级 [5][7][32] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，存储芯片正处于超级景气周期，价格持续上涨，但同时对下游消费电子需求产生了显著的压制作用 [4][5][21][32] * 一方面，AI 算力需求与国产替代驱动存储行业高度景气，相关公司业绩受益显著 [21][36] * 另一方面，存储价格上涨已导致智能手机等消费电子产品出货量下滑，并引发产业链涨价，若价格持续高位，消费电子产业链公司业绩将继续承压 [13][21][25][32] * 技术创新方面，谷歌发布的 TurboQuant 算法可能通过大幅降低 AI 模型内存占用，对存储需求产生潜在影响，并已引发部分海外存储企业股价回调 [5][32] 半导体行业行情回顾 * 截至 2026 年 3 月 26 日，申万半导体行业指数近两周累计下跌 5.51%，跑输沪深 300 指数 1.03 个百分点 [5][12] * 2026 年以来，该指数累计上涨 2.17%，跑赢沪深 300 指数 5.46 个百分点 [5][12] 半导体产业新闻与动态 * **存储芯片价格与影响**：存储芯片自 2025 年 9 月以来价格持续上涨，速度和力度超出预期，涨价潮已从手机蔓延至 PC、云服务等全消费电子产业链 [13][21] * **产业链应对**：多家手机厂商（如 OPPO、vivo）已宣布上调部分机型售价，调价幅度在 300 元至 500 元，部分机型综合价格变化近 1000 元 [13] * **公司动态**：小米表示内存涨价是巨大挑战，高端化战略有助于应对，不排除未来涨价可能，并认为此轮涨价将加剧产业格局重塑 [21][22] * **AI 与算力进展**：英伟达 CEO 黄仁勋称 AGI 时代已经到来 [15]；字节跳动豆包大模型日均调用量已超过 100 万亿 Tokens [18] * **政策支持**：深圳发布行动计划，支持国产 GPU、NPU、CPU、DPU 等核心芯片加快应用迭代，并加快存储芯片先进封装技术攻关，重点发展企业级 SSD、内存模组等高端存储产品 [19][20] * **新兴市场**：2025 年中国智能眼镜市场出货量达 246.0 万台，同比增长 87.1% [14] * **设备进展**：北方华创发布新一代 12 英寸高端 ICP 刻蚀设备 NMC612H [24] 半导体产业数据更新 * **智能手机出货**：2026 年 2 月国内智能手机出货量为 1625.80 万台，同比下降 12.60%，环比下降 21.44% [25] * **新能源汽车销售**：2026 年 2 月国内新能源汽车销量为 76.5 万辆，同比下降 14.2%，占汽车总销量比重为 42.38% [27] * **半导体销售额**：2026 年 1 月，全球半导体销售额为 825.4 亿美元，同比增长 46.1%，环比增长 3.7%；中国半导体销售额为 228.2 亿美元，同比增长 47.0%，环比增长 5.8% [29] 投资建议与关注标的 * 报告列出了多个细分领域的建议关注标的 [35] * **半导体设备与材料**：包括北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、长川科技、精智达、鼎龙股份、江丰电子 [35] * **存储芯片**：包括兆易创新、澜起科技、佰维存储、德明利 [35] * **模拟芯片**：包括圣邦股份、思瑞浦 [35] * **先进封装与测试**：包括长电科技、通富微电、伟测科技 [35] * **SoC**：包括乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微 [35] * **算力芯片**：海光信息 [35] * **晶圆代工**：中芯国际 [35] * 报告提供了部分关注标的最新业绩摘要，例如： * 佰维存储预计 2025 年归母净利润同比增长 427.19% 至 520.22%，并签订了 15 亿美元的存储晶圆采购合同 [23][36] * 澜起科技预计 2025 年归母净利润同比增长 52.29% 至 66.46%，受益于 AI 产业趋势 [36] * 中微公司预计 2025 年归母净利润同比增长约 28.74% 至 34.93% [34] * 拓荆科技 2025 年前三季度归母净利润同比增长 105.14% [36]

转债时间节点 - 距“伟测转债”最后交易日（2026 年 3 月 30 日）剩 2 个交易日[4][17][1] - 距最后转股日（2026 年 4 月 2 日）剩 5 个交易日[4][17][1] - “伟测转债”2026 年 4 月 3 日起在上海证券交易所摘牌[6][18] 赎回信息 - 赎回登记日为 2026 年 4 月 2 日，赎回价格 100.0984 元/张[5] - 赎回款发放日为 2026 年 4 月 3 日[5] - 未转股“伟测转债”将按 100.0984 元/张强制赎回[3] 触发条款 - 2026 年 2 月 12 日至 3 月 12 日触发有条件赎回条款[7][12] - 有条件赎回和到期赎回条款规定[8][9] 利息与税收 - 当期计息年度票面利率 0.1%，应计利息 0.0984 元/张[15] - 不同投资者实际派发赎回金额不同[19][20] 投资风险 - 2026 年 3 月 26 日收盘价与赎回价格差异大[3]

转债时间节点 - 2026年3月25日收市后，距“伟测转债”最后交易日（3月30日）剩3个交易日[4][23] - 2026年3月25日收市后，距“伟测转债”最后转股日（4月2日）剩6个交易日[4][23] - 2026年4月3日起，“伟测转债”将在上海证券交易所摘牌[6] 赎回相关 - 公司股票2月12日至3月12日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（81.45元/股），触发有条件赎回条款[7] - 赎回登记日为4月2日，赎回价格100.0984元/张，赎回款发放日为4月3日[5] - 赎回登记日收市后，未转股的“伟测转债”将按100.0984元/张被强制赎回[23] 利息与派发 - 当期计息年度（2025年4月9日至2026年4月8日），票面利率0.1%，每张债券当期应计利息0.0984元/张[15] - 个人投资者（含证券投资基金）征税税率为利息额20%，实际派发赎回金额100.0787元（税后）[21] - 居民企业每张可转换公司债券实际派发赎回金额100.0984元（税前）[21] - 2026年1月1日至2027年12月31日，非居民企业每张可转债实际派发赎回金额100.0984元[22] 价格差异 - 2026年3月25日“伟测转债”收盘价为200.263元/张，与赎回价格差异较大[24] 到期赎回条款 - 期满后五个交易日内，公司将按债券面值110%（含最后一期利息）的价格赎回未转股的可转换公司债券[7]