文章核心观点 公司将于10月23日公布2024年第三季度财报，虽估值偏高但在数据中心热管理领域优势渐显、产能扩张，是成长型投资者的理想选择，获Zacks排名2（买入）和成长风格评分A [1][9] 业绩预期 - 2024年第三季度营收预计在19.4亿 - 19.9亿美元，有机增长率12% - 16% [1] - 2024年第三季度非GAAP每股收益预计在65 - 69美分 [1] - Zacks共识预期第三季度营收19.8亿美元，同比增长13.71%；每股收益71美分，较过去30天涨1美分，同比增长36.54% [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为12.92% [1] 影响因素 - 2024年第三季度业绩受益于冷却和电源管理基础设施解决方案需求增长及AI驱动的订单增长 [2] - 2024年第二季度积压订单达70亿美元，同比增长47%，环比增长11%；有机订单同比激增57%，订单出货比为1.4倍 [2] - 公司表现优于行业同行，年初至今股价飙升133.7%，而INFY和NOW股价分别上涨22.4%和30.4% [2] 订单增长 - 尽管对比基数高，2024年第三季度订单预计实现低两位数（10% - 15%）增长 [3] - 过去12个月订单增长率预计在30% - 35%，2025年订单和销售增长有望受AI相关需求推动 [3] 产能扩张 - 公司在液体冷却、热管理等多领域扩大产能以满足AI驱动的需求增长 [4] - 推出配备液体冷却的预制模块化数据中心解决方案MegaMod CoolChip [4] - 在南卡罗来纳州佩尔泽新建工厂，增加约2万平方米制造空间，生产多种基础设施解决方案 [4] 合作伙伴 - 与巴拉德动力系统和ZincFive等的合作有望推动营收增长 [5] - 与巴拉德动力合作开发数据中心和关键基础设施备用电源应用 [5] - 将ZincFive BC系列UPS电池柜纳入数据中心备用电源电池系统组合 [5] 估值情况 - 公司股票估值偏高，价值评分为D，远期12个月市盈率为35.12倍，高于其中位数27.81倍和行业的26.89倍 [6] 财务状况 - 第二季度末净杠杆率为1.8倍，处于1 - 2倍的目标范围内 [8] - 对21亿美元的七年期定期贷款进行重新定价，每年节省利息约1300万美元 [8] - 预计2024年自由现金流在8.5亿 - 9亿美元，反映利润改善 [8]