文章核心观点 - 辛普森制造公司公布2024年第三季度财务业绩，净销售额同比增长，虽面临住房市场压力但仍有一定表现，同时基于住房开工预期下调更新全年展望 [1] 2024年第三季度综合亮点 - 净销售额5.872亿美元，同比增长1.2%；毛利润2.751亿美元，同比下降2.8%；营业利润1.249亿美元，同比下降11.0%；净利润9352万美元，同比下降10.1%；摊薄后每股净收益2.21美元，同比下降9.1%；调整后EBITDA为1.483亿美元，同比下降6.6% [1][2] - 过去十二个月美国住房开工总数138.4万套，同比下降1.6% [2] 管理层评论 - 第三季度净销售额同比略有增长，北美市场销量持平，欧洲市场销售同比略有增加且表现优于市场 [3] - 过去十二个月北美业务量比美国住房开工率高出500个基点，整体盈利能力良好但低于预期，公司正努力调整成本以提高盈利能力 [3] - 预计2024年美国住房开工数较2023年呈低个位数下降，2025年实现低个位数增长；欧洲2024年住房开工数较上一年呈高个位数下降，显著增长将推迟到2026年及以后 [3] 北美业务板块2024年第三季度财务亮点 - 净销售额4.614亿美元，较4.568亿美元增长1.0%，得益于有利销售组合带来的平均销售价格略高以及2024年收购带来的增量销售 [4] - 毛利率从51.8%降至49.5%，主要因工厂、间接费用和仓库成本占净销售额的比例上升，部分被效率提升抵消 [4] - 营业利润1.233亿美元，较1.356亿美元下降9.1%，主要由于毛利润减少和营业费用增加 [5] 欧洲业务板块2024年第三季度财务亮点 - 净销售额1.212亿美元，较1.190亿美元增长1.8%，得益于销量增加，部分被部分地区价格下降抵消，外汇换算带来约150万美元积极影响 [6] - 毛利率从37.9%降至36.6%，主要因劳动力、工厂、间接费用、仓库和运费成本占净销售额的比例上升，部分被材料成本降低抵消 [6] - 营业利润1260万美元，较1550万美元下降18.2%，主要由于营业费用增加和毛利润减少 [6] 公司发展动态 - 第三季度完成对Monet DeSauw Inc.全部运营资产和Callaway Properties, LLC部分物业的收购，总收购价约4850万美元 [8] - 第三季度完成对QuickFrames USA的收购，该公司是北美商业建筑预制结构支撑系统制造商 [8] 资产负债表与2024年第三季度现金流亮点 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物总计3.394亿美元，未偿还债务总额4.654亿美元，其中4.5亿美元循环信贷安排下仍有7500万美元未偿还 [9] - 经营活动产生的现金流为1.025亿美元，较2.009亿美元减少，主要因营运资金增加 [9] - 投资活动使用的现金流为1.066亿美元，较1850万美元增加，因收购增加6150万美元和资本支出增加2560万美元 [9] 业务展望 - 基于前三季度财务信息更新2024年财务展望，预计营业利润率在19.0% - 19.5% [10] - 有效税率预计在25.3% - 25.8%，假设无税法变更 [10] - 资本支出预计在1.75亿 - 1.85亿美元，包括俄亥俄州哥伦布工厂扩建和田纳西州加拉廷新紧固件工厂建设 [10]