Simpson Manufacturing Co., Inc. (NYSE: SSD ) has been around since the mid-20th century, strategically becoming a backbone of the construction business. Its bread and butter are the connectors, fasteners, and anchors that make upI focus on producing objective, data-driven research, mostly about small- to mid-cap companies, as these tend to be overlooked by many investors. From time to time, though, I also look at large-cap names, just to give a fuller sense of the broader equity markets.Analyst’s Disclosure ...

Simpson Manufacturing (SSD) Q1 2025 Earnings Call April 28, 2025 09:45 PM ET Speaker0 Greetings and welcome to the Simpson Manufacturing Co. Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. It is now my pleasure to introduce your host, Kim Orlando with Investor Relations. Thank you, Kim. You may begin. Speaker1 Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to Simpso ...

Strong Foundation. Stronger Future. Simpson Manufacturing Co., Inc. Investor Presentation April 2025 This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Forward-looking statements generally can be identified by words such as "anticipate," "believe," "estimate," "expect," "intend," "plan," "outlook," "target," ...

Exhibit 99.1 Press Release dated April 28, 2025 Simpson Manufacturing Co., Inc. Announces 2025 First Quarter Financial Results and Reaffirms 2025 Guidance Pleasanton, CA - April 28, 2025: Simpson Manufacturing Co., Inc. (the "Company") (NYSE: SSD), an industry leader in engineered structural connectors and building solutions, today announced its financial results for the first quarter of 2025. All comparisons below (which are generally indicated by words such as "increased," "decreased," "remained," or "com ...

Net sales of $538.9 million increased 1.6% year-over-year Income from operations of $102.3 million, resulting in operating income margin of 19.0% Net income per diluted share of $1.85 Repurchased $25.0 million in common stockPLEASANTON, Calif., April 28, 2025 /PRNewswire/ -- Simpson Manufacturing Co., Inc. (the "Company") (NYSE: SSD), an industry leader in engineered structural connectors and building solutions, today announced its financial results for the first quarter of 2025. All comparisons below (whi ...

文章核心观点 - 辛普森制造公司宣布将于2025年4月28日下午4:15公布2025年第一季度财务结果，并于同日下午5:00举行电话会议 [1] 公司信息 - 公司是工程结构连接件和建筑解决方案行业领导者，总部位于加利福尼亚州普莱森顿，其普通股在纽约证券交易所交易，代码为“SSD” [1][3] - 公司通过子公司设计、工程和制造木材和混凝土建筑产品，主要供应北美和欧洲住宅及商业市场 [3] 财务结果公布 - 公司将在2025年4月28日下午4:15公布截至2025年3月31日第一季度财务结果 [1] 电话会议详情 - 电话会议于2025年4月28日下午5:00（东部时间）举行，由公司总裁兼首席执行官Michael Olosky和首席财务官兼财务主管Matt Dunn主持 [1] - 电话会议将在公司投资者关系网站ir.simpsonmfg.com上进行网络直播 [1] - 电话会议拨入号码：美国和加拿大为(877) 407-0792，国际为(201) 689-8263，会议ID为13752753 [2] - 网络直播链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1713626&tp_key=c49b3a5601 [2] - 无法参加直播的可在同日下午8:00至2025年5月12日下午11:59重播，拨入号码：美国和加拿大为(844) 512-2921，国际为(412) 317-6671，会议ID为13752753 [2] - 网络直播将在公司投资者关系网站上保留90天 [2] 联系方式 - 联系人为Addo Investor Relations，邮箱为[email protected]，电话为(310) 829-5400 [3]

公司业务概况 - 公司自1956年起持续生产结构连接件，受益于Simpson Strong - Tie®品牌的高知名度[16] - 公司生产并销售超15000种木材建筑标准和定制产品，超3000种混凝土建筑标准和定制产品[21][22] - 公司保持库存水平，多数客户订单可在24 - 48小时内完成交付[17][18] - 自2006年起，公司一般每年开发45至70种新产品，2024年开发超65种新产品[28] - 公司通过收购ETANCO，将产品组合扩展到商业建筑围护解决方案，并增加了在欧洲的市场份额[16][19] - 公司在美国26家顶级建筑商（按每年房屋开工数量排名前30）参与其建筑商计划[31] - 公司主要服务于北美、欧洲和亚太三个地理市场，也是其运营部门[25] - 公司通过经销商、家居中心等多种渠道销售产品，2024、2023和2022年对家居中心的销售额逐年增长[27] - 公司通过设计和营销端到端建筑产品系统等方式成功增加市场份额[33][35] - 公司投资相邻产品和国际业务，降低对美国房屋开工量的依赖[34] - 公司主要原材料为钢，还使用碳纤维等材料，从多种商业渠道采购[36] - 公司销售有季节性和周期性，北美市场2024财年净销售额占比约77.8%[41] - 公司营收来自建筑建材的制造与销售[215] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司亚太地区员工797人、欧洲1536人、美洲3539人，共5872人[43] - 截至2024年12月31日，公司全体员工中女性占22.0%、男性占70.0%、未披露占8.0%[45] - 截至2024年12月31日，公司美国员工中白人占比最高为52.0%[45] - 截至2024年12月31日，约18.4%的公司员工由工会代表并受集体谈判协议覆盖[50] 公司面临的风险 - 公司业务受商业周期、住房市场等因素影响，可能影响产品需求和成本[56] - 公司有几个大客户，失去任何一个可能影响销售和利润[58] - 公司增长依赖开发新产品和进入新市场，可能降低盈利能力[60] - 原材料和能源价格上涨可能影响公司销售和利润[63] - 产品售价未随原材料、能源等成本上涨而提高，无法确定能否将未来成本上涨转嫁给客户，或对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[64] - 面临激烈竞争，若无法有效竞争，产品和服务销量或减少，对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[65] - 在北美市场的竞争力在很大程度上取决于产品能否获得相关方认可，若产品被认为不如竞争对手或成本差异不合理，销售和利润可能大幅减少[66] - 依赖第三方运输服务，运输服务不可用或成本增加，可能对业务和运营产生重大不利影响[67] - 环境、社会和治理相关预期使公司面临潜在责任、成本增加、声誉损害等不利影响[69] - 信息系统和计算机网络曾出现延迟、中断、网络攻击或安全漏洞，可能影响盈利能力、财务状况和声誉[71] - 开发和整合新软件及应用的努力可能不成功，影响未来前景，且面临软件领域竞争[75][77] - 若无法保护知识产权，将无法有效竞争，还可能面临第三方侵权指控[78][79] - 面临网络安全风险，为降低风险和遵守监管标准可能增加成本[80] - 公司面临违反反海外腐败法及类似全球反腐败法律的风险，违规可能面临刑事或民事处罚[89] - 若对公司进口产品设置重大关税或限制，或采取相关反制措施，公司经营成本、收入和经营业绩可能受到负面影响[90] - 公司若未遵守进出口和制裁法律法规，可能面临罚款、处罚及其他监管行动[92] - 公司中国的制造工厂使供应链和库存管理复杂化，运营中断可能对财务状况等产生重大不利影响[94] - 公司受美国和国际税法影响，税法变化可能增加整体税收，影响业务、财务状况或经营业绩[95] - 全球经济环境变化、通货膨胀、高利率、衰退等可能对公司运营产生不利影响[102] - 公共卫生危机可能对公司产品和服务的供需产生重大影响，对业务、财务状况和经营业绩造成负面影响[103] - 产品存在设计、标签、配方等缺陷或引发安全事故，公司或需承担赔偿责任并影响财务状况[112][113] - 公司部分合同存在无上限责任或重大风险敞口，可能导致运营结果受重大不利影响[115] - 软件或工程服务出现问题，可能对公司业务、声誉、财务状况等产生重大不利影响[116] - 公司依赖高管和关键员工，人员流失或影响战略计划实施，且吸引和留住人才存在竞争和成本问题[117] - 大量员工由工会代表，集体谈判协议2025 - 2028年到期，若谈判失败或罢工，将影响生产和盈利能力[118] - 收购、剥离等战略交易可能无法实现目标，还可能导致股权稀释、债务增加等问题[119][121] - 资本支出受限制，若不足或低效，可能损害公司竞争地位[122] - 额外融资可能无法以合理条件获得，影响业务扩张[123] - 未遵守行业法规可能导致销售减少和成本增加，冲突矿物法规也可能影响供应链和财务结果[125][128] - 公司虽采取多种措施管理网络安全风险，但信息系统仍可能受攻击，2023年10月事件后已加强相关措施[135][139] 公司设施与股权情况 - 截至2025年2月28日，公司拥有和租赁的设施总数为94处，总面积7135000平方英尺，其中自有4425000平方英尺，租赁2710000平方英尺[146] - 截至2025年2月24日，公司普通股有97545名登记持有人[152] 公司股息与股份回购情况 - 2024年公司共支付4650万美元现金股息，2025年1月31日宣布每股0.28美元的季度现金股息，将于4月23日支付[153] - 2024年第四季度，公司10月回购165590股，均价181.87美元；11月回购111315股，均价180.32美元；12月回购13股，均价188.38美元[158] - 2024年公司因代扣股份支付薪酬税等回购约41000股普通股[158] - 2024年公司共回购约559000股普通股，总额1亿美元，该授权于2024年12月31日到期[159] - 2024年10月23日，董事会授权新的股份回购计划，2025年1月1日至12月31日可回购不超过1亿美元普通股[159] - 2025年2月1日至27日，公司在公开市场回购146640股普通股，均价170.48美元，总额约2500万美元，截至2月28日，1亿美元回购授权还剩约7500万美元可用[160] - 自2024年1月1日起，公司股份回购需缴纳1.0%的消费税[164] 公司关键增长计划成果 - 公司自2021年宣布关键增长计划以来，新增约10亿美元收入和2亿美元营业利润[169] 行业相关数据 - 截至2024年12月31日的过去十二个月，美国整体住房开工数较2023年同期下降3.9%[171] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年北美地区净销售额较2023年增长1.1%，木材建筑产品净销售额增长0.5%，混凝土建筑产品销售额增长5.0%[175] - 2024财年欧洲净销售额略有下降，毛利润减少810万美元，营业收入减少1220万美元[178] - 2024年净销售额约增长0.8%，达到22亿美元，木材建筑产品净销售额占比85.1%，混凝土建筑产品净销售额占比14.8%[182] - 2024年北美地区净销售额增长1.1%，欧洲地区下降0.4%，亚太地区增长3.5%[187] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入从4.732亿美元降至4.396亿美元，下降7.1%[176] - 2024年毛利润约下降1.7%，降至10亿美元，毛利率从47.1%降至46.0%[183] - 2024年研发及其他工程费用增长1.5%，达到9360万美元[184] - 2024年销售费用增长7.6%，达到2.194亿美元[184] - 2024年一般及行政费用增长3.5%，达到2.775亿美元[185] - 2024年公司有效所得税税率从25.7%升至25.8%，合并净收入为3.222亿美元[186] - 调整后EBITDA为5.201亿美元，较5.542亿美元下降6.2%[187] - 2024年12月31日净销售额为22.32139亿美元，较2023年的22.13803亿美元增长0.8%[187] - 2024年12月31日毛利润为10.25851亿美元，较2023年的10.43755亿美元下降1.7%[188] - 2024年北美地区毛利率降至49.0%，欧洲地区降至35.3%，亚太地区降至33.7%[189] - 研发和工程费用减少30万美元，销售费用增加1430万美元[191] - 一般及行政费用减少150万美元[194] - 2022年3月30日公司签订修订并重述信贷协议，含4.5亿美元循环信贷和4.5亿美元定期贷款，截至2024年12月31日，循环信贷无借款，定期贷款借款3.881亿美元[211] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.39371亿美元，较2023年的4.29822亿美元减少[214] - 截至2024年12月31日，公司无重大表外承诺[212] - 2024年经营活动提供的净现金为338160千美元[215] - 2023年经营活动提供的净现金为427022千美元[215] - 2022年经营活动提供的净现金为399821千美元[215] - 2024年投资活动使用的净现金为259259千美元[215] - 2023年投资活动使用的净现金为103251千美元[215] - 2022年投资活动使用的净现金为870244千美元[215] - 2024年融资活动使用的净现金为261464千美元[215] - 2023年融资活动使用的净现金为199034千美元[215] - 2022年融资活动提供的净现金为465526千美元[215]

业绩总结 - 2024财年，Simpson Manufacturing的收入为22亿美元，较1994年首次公开募股时的140万美元增长约15倍[9] - 2024财年每股收益（EPS）为7.60美元，自1994年IPO以来增长约54倍，年复合增长率为14%[10] - 2024年预计收入为22亿美元，运营收入为4.3亿美元，净定价约为4.5亿美元[54] - 2020年与2024年相比，预计收入增加约10亿美元，运营利润增加约2亿美元[56] - 2024年运营收入率预计为20.8%，高于同行业平均水平[58] 用户数据 - 预计2024至2034年美国住房需求（出售和出租）为1860万套，以满足增长和供应不足[30] - 美国住房市场短缺约200万套，主要由于十多年未能满足人口增长的住房建设[31] - 2024年美国住房开工量为138万，预计2025年将保持强劲增长[54] 市场表现 - Simpson在北美的市场份额为33%，在木连接产品市场的可寻址市场为38亿美元[33] - 2024年，Simpson在北美的销售额为17.36亿美元，欧洲为4.79亿美元，亚太地区为1700万美元[43] - 2024年，Simpson的木材建筑销售额为19亿美元，混凝土建筑销售额为3.31亿美元[43] - Simpson的北美业务在美国住房开工量上平均超出市场约3个百分点[50] 财务回报 - 自2021年以来，约46%的自由现金流已返还给股东，超过35%的目标[6] - 2021年至2024年累计自由现金流为13.18亿美元，资本支出为3.779亿美元[65] - 公司计划通过2025年12月前回购1亿美元的股票[68] - 2024年每股季度股息为0.28美元，预计将持续提高股息[69] 未来展望 - 公司在欧洲市场的业务增长接近适当规模，计划继续扩展制造能力[56] - 预计2025年运营利润率将超过20%[74] 新产品与技术研发 - 公司在研发方面拥有约300名工程师和500项专利[86] - 公司正在扩大数字解决方案，以服务建筑行业的客户[108] - 公司提供约30种规格工具，包括设计/可视化、估算和项目管理[107] - 公司继续增加桁架板制造能力，以支持增长[105]

文章核心观点 2月10日股市收盘后，辛普森制造公司管理层公布2024财年第四季度财务业绩 [1] 分组1 - 辛普森制造公司（纽交所代码：SSD）管理层于2月10日股市收盘后公布2024财年第四季度财务结果 [1] 分组2 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] 分组3 - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户、获取勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] 分组4 - 可注册两周免费试用，开启石油和天然气投资新体验 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额22.3亿美元，较2023年略有增长 [11] - 2024年北美净销售额17.4亿美元，高于2023年的17.2亿美元 [12] - 2024年欧洲净销售额4.792亿美元，与上一年基本持平，按当地货币计算下降约1% [16] - 2024年综合毛利率从2023年的47.1%降至46%，运营利润率下降约220个基点至19.3% [17] - 2024年调整后EBITDA总计5.201亿美元，同比下降6.2%，调整后EBITDA利润率为23.3% [18] - 2024年第四季度综合净销售额同比增长3.1%至5.174亿美元 [29] - 2024年第四季度北美净销售额增长4.4%至4.048亿美元，欧洲净销售额下降1.5%至1.081亿美元 [29] - 2024年第四季度综合毛利润增长3.3%至2.277亿美元，毛利率为44% [30] - 2024年第四季度总运营费用1.5亿美元，增长1.1%；全年总运营费用5.905亿美元，增长4.7% [31] - 2024年第四季度综合运营收入总计7680万美元，增长7.4%，运营利润率从14.3%升至14.9% [34] - 2024年第四季度有效税率为27.5%，较上年同期高约110个基点，净利润为5540万美元，每股摊薄收益1.31美元 [37] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.02亿美元，增长9.9% [37] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计2.394亿美元，较9月30日减少1.001亿美元，债务余额约3.881亿美元，净债务头寸为1.457亿美元 [38] - 2024年第四季度库存为5.932亿美元，较9月30日增加980万美元 [39] - 2024年第四季度运营现金流为1.177亿美元，全年为3.398亿美元 [39] - 2024年资本支出1.83亿美元，收购支出7900万美元，支付股息4650万美元，回购普通股1亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年北美各终端市场销售均实现超市场增长，全国零售市场有中个位数增长，组件制造市场销量有高个位数提升，商业市场有适度增长，住宅市场销量略有下降，OEM市场有高个位数增长 [13][14][15] - 2024年欧洲业务在销量上跑赢当地市场，ETANCO外墙连接产品持续推动增长 [16] - 2024年第四季度全球木材建筑产品销售额增长3.6%，混凝土建筑产品销售额增长0.4% [30] - 2024年第四季度木材产品毛利率为43.4%，混凝土产品毛利率为45.8% [31] - 2024年第四季度研发和工程费用增长0.6%至2530万美元，销售费用增长3.6%至5440万美元，一般和行政费用基本持平于7100万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国和欧洲住房市场面临挑战，预计2025年美国住房开工量将从2024年水平实现低个位数增长，且增长集中在下半年；欧洲住房开工量将与2024年基本持平，更显著的增长将推迟到2026年及以后 [11][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现相对于美国住房开工量的超市场增长，保持运营利润率在20%或以上，并推动每股收益增长超过净收入增长 [21] - 公司将继续密切关注市场，控制成本以保持利润率，同时保留高技能劳动力 [20] - 公司会评估并寻求并购机会，以加速关键增长计划的进展并提高运营效率 [43] - 公司在连接器市场处于更强的领导地位，在紧固件和锚固件方面取得显著进展 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场面临挑战，但公司认为自身正从优势地位进入下一个增长阶段，对继续跑赢美国住房开工量有信心 [24][27] - 公司对2024年在美欧市场的销量表现优于市场感到满意，未来将谨慎管理费用和投资，待住房市场反弹时有望获取份额并进一步超越市场表现 [48][49] 其他重要信息 - 公司向美国红十字会捐款，以回馈受加州野火影响的社区 [10] - 自2020年以来，公司增加了约10亿美元的收入和2亿美元的运营利润，对销售团队进行了重新调整，减少了两步分销，对现场销售和工程团队进行了大量投资，在生产和仓库方面进行了重大布局投资 [24] - 公司任命Angela Drake为独立非员工董事，自2025年1月1日起生效 [26] - 公司预计2025年运营利润率在18.5% - 20.5%之间，整体毛利率略低，利息费用约630万美元，有效税率在25.5% - 26.5%之间，资本支出在1.5亿 - 1.7亿美元之间 [44][46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待美国住房开工量的展望，以及公司在市场持平或下降情况下跑赢市场的能力 - 公司在预算编制时最初预计2025年美国住房开工量同比增长3.7%，最新数据为2.8%，预计该数字还会略有下降，且认为市场增长将集中在下半年，公司假设全年住房开工量为低个位数增长并将密切关注；公司有信心继续跑赢市场，过去几年表现良好，且有销售工具和对报价项目的跟踪，有一定的市场份额增长可见性 [53][54][78] 问题2: 公司承诺至少20%的运营利润率，目前运营利润率指引降低的原因是美国住房开工量增长略低、毛利率展望变化还是为长期增长的持续投资 - 此前预计住房开工量带来的市场顺风比目前情况更有利，这是影响运营利润率的最大因素；关税等情况也在不断变化，公司会保护利润率并根据市场情况采取必要措施；公司有信心继续跑赢市场 [56][57][58] 问题3: 2025年营运资金和运营现金流的预期，以及2026年资本支出的趋势 - 2025年资本支出指引为1.5亿 - 1.7亿美元，约一半用于完成Gallatin和Columbus项目；2026年未提供具体指引，但每年有一定的基础资本支出用于安全、产能、仓库和生产力提升等方面，会根据增长情况调整投资规模 [60][61] 问题4: 运营利润率指引中点为19.5%时，对住房开工量和收入增长的假设 - 运营利润率指引中点代表市场持平，公司会继续跑赢市场，预计收入比市场高出几个百分点 [65] 问题5: 公司考虑提价的关税或通胀驱动因素的阈值 - 关税情况较为复杂，公司采购多种定制钢材，大部分美国生产的连接器使用美国产钢材；近期部分钢铁生产商宣布提价，预计还会有更多提价；公司上一次提价是2022年，2023年1月降价，此后除钢材外生产成本和运输成本大幅上涨；若关税持续，为保持利润率和服务水平需转嫁部分成本；若无法抵消其他成本增加，也可能采取行动；此前宣布的关税涉及中国、加拿大和墨西哥进口，加拿大和墨西哥关税暂停，从中国进口商品成本较低，关税影响不到1000万美元；新的非美国钢材关税影响待观察；一些反倾销关税和相关诉讼将于4月初有结果，公司大部分钢材从美国采购 [68][69][70][71][72][73][74] 问题6: 2025年市场份额增长的可见性与历史情况的比较 - 过去8年公司销量比住房开工量高出300个基点，过去3年高出约700个基点，去年高出约600个基点；市场份额增长的驱动因素是对业务的投资，公司将市场低迷视为机会，通过新产品和新应用扩大市场并获取份额；预计未来将超过长期平均水平，公司有销售工具和对报价项目的跟踪，有一定的市场份额增长可见性 [76][77][78] 问题7: 过去几年投入成本增加、工厂工装和仓库成本上升，是投资仓库运营支持增长、产能利用率不足还是一般通胀压力导致 - 原因包括向一步分销转变时在部分地区投资仓库以实现一日送达、接近客户并促进交叉销售和有机增长；市场情况与预期不符，原本预计市场有3%左右的顺风，实际下降4%；各方面成本上升，如运费、加州电费、劳动力成本等；公司一直在努力通过自动化和提高生产力来抵消成本上升，但尚未完全抵消 [81][82][83] 问题8: 从长远来看，如何看待利润率扩张上限、继续积极再投资增长以及两者优先级转变的时间线 - 公司希望成为具有强劲盈利能力的增长型公司，只要有良好的增长机会可见性，就会继续对业务进行再投资；强劲盈利能力意味着运营利润率达到或超过20%，并实现超市场的销量增长；公司认为为股东带来最佳回报的方式是持续实现超市场增长和强劲的运营利润率，若增长前景或表现预期改变，可能会对运营收入和SG&A投资做出不同选择 [88][89][90] 问题9: 运营利润率展望中涉及的旧Gallatin场地出售收益规模 - 收益预计在1000万 - 1200万美元之间 [93]