文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务结果，长期资金净流入、管理资产规模创新高，虽运营收入有增长但运营利润受费用影响下降，调整后运营表现良好，资产负债表保持稳健并进行股票回购和股息分配 [1][2] 公司业绩表现 财务结果 - 第三季度摊薄后每股收益0.12美元，调整后摊薄每股收益0.44美元 [1] - 运营收入15.154亿美元，较上季度增2.2%，较去年同期增5.1%；运营利润1.005亿美元，较上季度降51.4%，较去年同期降55.9% [5] - 净收入5500万美元，较上季度降58.4%，较去年同期降58.1% [6] 资金流向 - 第三季度长期资金净流入165亿美元，零售和机构分别为129亿和36亿美元 [3] - 按投资能力，ETF和指数、基础固定收益、多资产/其他分别流入177亿、59亿、3亿美元，基础股票、亚太管理、私人市场分别流出63亿、8亿、3亿美元 [3] - 按地区，美洲、亚太、欧洲中东非洲分别流入83亿、51亿、31亿美元 [3] 管理资产规模 - 期末管理资产规模达1.7956万亿美元，创历史新高，较上季度增4.7%，较去年同期增20.7% [6] - 平均管理资产规模1.742万亿美元，较上季度增4.4%，较去年同期增14.0% [6] 运营利润率 - 第三季度运营利润率6.6%，含一次性非现金费用1.476亿美元；调整后运营利润率31.6% [1] 资本管理 - 9月30日现金及现金等价物10.449亿美元，6月30日为8.785亿美元 [15] - 9月30日债务8.903亿美元，6月30日为8.901亿美元，信贷安排余额为零 [16] - 第三季度回购150万股普通股，花费2500万美元 [16] 股息分配 - 宣布第三季度普通股现金股息每股0.205美元，12月3日支付，11月14日为除息日 [16] - 宣布优先股现金股息每股14.75美元，代表9月1日至11月30日期间，12月2日支付 [17] 业绩对比分析 与上季度对比 - 运营收入增3210万美元，投资管理费增3470万美元，服务和分销费降130万美元，业绩费280万美元，其他收入增460万美元，外汇汇率变化增870万美元 [6] - 运营费用增1.384亿美元，第三方分销、服务和咨询成本增420万美元，员工薪酬费用增1.731亿美元，一般和行政费用降3960万美元，外汇汇率变化增890万美元 [7] - 有效税率从24.6%升至28.6% [9] 与去年同期对比 - 运营收入增7340万美元，投资管理费增5920万美元，服务和分销费增680万美元，其他收入增660万美元 [9] - 运营费用增2.006亿美元，第三方分销、服务和咨询成本增5140万美元，员工薪酬费用增1.469亿美元，物业、办公和技术成本增790万美元，一般和行政费用降520万美元 [10] - 有效税率从26.7%升至28.6% [12] 调整后运营结果 与上季度对比 - 净收入增1850万美元，调整后运营费用降110万美元，调整后运营利润增1350万美元，调整后运营利润率从30.9%升至31.6% [13][14] - 调整后有效税率从22.1%降至21.8% [14] 与去年同期对比 - 净收入增610万美元，调整后运营费用降3350万美元，调整后运营利润增3960万美元，调整后运营利润率从28.2%升至31.6% [14][15] - 调整后有效税率从23.6%降至21.8% [15] 非GAAP指标调整说明 调整原因 - 公司使用非GAAP业绩指标，认为其能提供运营表现洞察，便于与竞争对手比较，协助管理层制定预算和预测 [24] 调整项目 - 净收入：调整运营收入，排除传递给外部方的费用，以识别公司收入贡献 [30] - 调整后运营利润：调整运营利润，包括长城基金、CIP、无形资产摊销、递延薪酬计划市场估值变化、长期奖励一次性加速费用、一般和行政费用等项目 [27] - 调整后净收入：调整净收入，包括无形资产摊销、递延薪酬净市场估值变化、长期奖励一次性加速费用、一般和行政费用等项目，并考虑税收调整 [28] 管理资产规模详细情况 按时间段和类型 - 第三季度初资产1.7158万亿美元，长期资金流入1072亿美元，流出907亿美元，净长期资金流入165亿美元，期末资产1.7956万亿美元 [36] - 九个月期初资产1.5853万亿美元，长期资金流入2853亿美元，流出2458亿美元，净长期资金流入395亿美元，期末资产1.7956万亿美元 [36] 按投资方式 - 主动管理：第三季度初资产1003.3亿美元，长期资金流入493亿美元，流出499亿美元，净长期资金流出6亿美元，期末资产1032.3亿美元 [37] - 被动管理：第三季度初资产712.5亿美元，长期资金流入579亿美元，流出408亿美元，净长期资金流入171亿美元，期末资产763.3亿美元 [37] 按客户渠道 - 零售：第三季度初资产1161.5亿美元，长期资金流入824亿美元，期末资产情况未提及 [35] - 机构：第三季度初资产554.3亿美元，长期资金流入248亿美元，期末资产情况未提及 [35] 按客户所在地 - 美洲：第三季度初资产1235.8亿美元，长期资金流入602亿美元，流出519亿美元，净长期资金流入83亿美元，期末资产1275.3亿美元 [39] - 亚太：第三季度初资产245.4亿美元，长期资金流入260亿美元，流出209亿美元，净长期资金流入51亿美元，期末资产266.6亿美元 [39] - 欧洲中东非洲：第三季度初资产234.6亿美元，长期资金流入210亿美元，流出179亿美元，净长期资金流入31亿美元，期末资产253.7亿美元 [39] 按投资能力 - ETF和指数：第三季度初资产415.1亿美元，长期资金流入532亿美元，流出355亿美元，净长期资金流入177亿美元，期末资产457.6亿美元 [39] - 基础固定收益：第三季度初资产272.6亿美元，长期资金流入195亿美元，流出136亿美元，净长期资金流入59亿美元，期末资产290.5亿美元 [39] - 基础股票：第三季度初资产268.8亿美元，长期资金流入85亿美元，流出148亿美元，净长期资金流出63亿美元，期末资产278.5亿美元 [39] - 私人市场：第三季度初资产129.1亿美元，长期资金流入65亿美元，流出68亿美元，净长期资金流出3亿美元，期末资产129.8亿美元 [39] - 亚太管理：第三季度初资产112.4亿美元，长期资金流入166亿美元，流出174亿美元，净长期资金流出8亿美元，期末资产117.2亿美元 [39] - 多资产/其他：第三季度初资产59.6亿美元，长期资金流入29亿美元，流出26亿美元，净长期资金流入3亿美元，期末资产63.1亿美元 [39] - 全球流动性：第三季度初资产171.6亿美元，资金情况未提及，期末资产164.1亿美元 [39] - QQQ：第三季度初资产286.6亿美元，资金情况未提及，期末资产294.8亿美元 [39] 补充信息 现金流信息 - 第三季度经营活动现金流4.384亿美元，投资活动现金流2790万美元，融资活动现金流 - 4.091亿美元，外汇变动影响4090万美元，期末现金及现金等价物16.394亿美元 [49] - 九个月经营活动现金流8.731亿美元，投资活动现金流8530万美元，融资活动现金流 - 12.691亿美元，外汇变动影响1850万美元，期末现金及现金等价物16.394亿美元 [49] 资产负债表信息 - 9月30日总资产275.026亿美元，总负债115.96亿美元，股东权益159.066亿美元 [50] - 12月31日总资产289.338亿美元，总负债130.178亿美元，股东权益159.16亿美元 [50]