文章核心观点 2024年第三季度全球水技术公司A. O. Smith Corporation销售和盈利下降 主要受中国市场销售不佳和北美热水器销量下滑影响 公司重申2024年每股收益预期 推进收购Pureit 并持续向股东返还资本 [1] 关键财务指标 第三季度整体表现 - 净销售额9.026亿美元 同比下降4% [1] - 净收益1.202亿美元 同比下降11% [1] - 摊薄后每股收益0.82美元 同比下降9% [1] 前九个月表现 - 净销售额29.057亿美元 2023年同期为28.647亿美元 [9] - 净收益4.239亿美元 2023年同期为4.193亿美元 [10] - 摊薄后每股收益2.87美元 2023年同期为2.77美元 [10] 各业务板块表现 北美地区 - 2024年销售额7.033亿美元 较2023年下降1% 锅炉和水处理产品销售及定价提升 但被热水器销量下降抵消 [1] - 2024年部门收益1.625亿美元 利润率23.1% 2023年部门收益1.7亿美元 利润率23.9% 收益和利润率下降主要因热水器销量降低 [2] 其他地区 - 销售额2.103亿美元 较2023年的2.334亿美元下降10% 中国当地货币第三方销售额下降17% 印度销售额同比增长12% [3] - 2024年部门收益1360万美元 利润率6.5% 2023年部门收益2320万美元 利润率9.9% 收益和利润率下降主要因销量降低 部分被中国成本节约项目带来的材料成本降低抵消 [3] 资产负债、流动性与资本配置 资产负债情况 - 截至2024年9月30日 现金和有价证券余额总计2.556亿美元 债务总计1.197亿美元 杠杆率为5.9% [3] 现金流情况 - 2024年前九个月经营活动提供的现金为3.599亿美元 自由现金流为2.825亿美元 同比下降主要因库存增加 与2023年创纪录销售和利润相关的激励支付增加 以及贸易应收账款余额降低 [4] 资本配置情况 - 公司今年早些时候签署协议 以1.2亿美元收购Pureit 预计2024年底完成收购 [4] - 2024年前九个月回购290万股 花费2.371亿美元 截至9月30日 仍有回购约270万股的授权 公司预计2024年花费约3亿美元用于回购股份 [4] - 10月7日 公司董事会批准将股息率提高6% 五年复合年股息增长率达8% [5] 展望 2024年展望 - 因预计中国消费者需求到年底仍面临挑战 且对北美住宅和商业热水器终端市场需求持谨慎态度 公司下调2024年销售预期至与去年大致持平 并将全年每股收益预期下调至3.7 - 3.85美元 较2023年调整后每股收益中点下降1% [5] - 公司预计改善后的交货时间将持续到年底 并已调整北美住宅和商业热水器设施 以提高低水平生产效率 [5]