文章核心观点 - 减肥药市场发展火热，礼来和诺和诺德的GLP - 1受体激动剂药物销售和股价飙升，市场关注下一个能开发出成功减肥药的公司，德意志银行分析师指出罗氏的CT - 996可能对礼来的口服减肥药构成威胁，该药物目前疗效有潜力但处于早期阶段，结果存在不确定性 [1][3][7] 行业情况 - 过去几年减肥药治疗药物激增，制药公司蓬勃发展，2018年美国73.6%的20岁以上人群超重或肥胖，礼来和诺和诺德的GLP - 1受体激动剂药物销售和股价大幅上涨 [1] - 减肥药领域存在注射药物和口服药物的区别，研发口服减肥药有望扩大市场 [2] 罗氏CT - 996药物情况 - 德意志银行分析师詹姆斯·申认为罗氏的CT - 996是对礼来口服减肥药研发的最大威胁 [3] - 在FDA一期试验中，CT - 996四周内使患者平均体重比安慰剂组减轻6.1%，优于礼来的口服候选药物奥福格列净，安全性和耐受性与其他口服GLP - 1受体激动剂一致 [4][5] - CT - 996四周内患者平均体重减轻情况接近Structure Therapeutics公司一款竞争药物12周试验结果，且超过礼来药物替尔泊肽四周的效果，但这些比较未经过头对头试验 [6] - 公司仅公布了四周数据，样本仅六名患者，数据时间短、样本量小，且可能因更快滴定导致四周减重效果快，但公司否认该观点 [5][6] - 公司目前正在完成一期试验最后阶段，计划2025年开始二期试验，长期效果有待观察 [7] 罗氏股票情况 - 罗氏目前股价39.40美元，较上一交易日下跌0.16美元（-0.40%），52周股价范围为29.20 - 42.43美元，股息收益率为2.16% [2] - 分析师对罗氏股票评级为“减持”，MarketBeat确定的顶级分析师推荐买入的五只股票中没有罗氏 [8]