文章核心观点 - 罗技2025财年第二季度业绩超预期，上调全年指引，有望提升投资者信心推动股价上涨，但今年以来受宏观经济不确定性影响股价波动大且跑输板块 [1][2][7] 财务业绩 - 第二季度非GAAP每股收益1.2美元，超预期且同比增长10%，得益于收入增加和产品成本降低，促销支出增加稍有抵消 [1] - 第二季度营收11.2亿美元，超预期，同比增长6%，主要受关键产品类别需求增加和库存管理有效推动 [1] 股价表现 - 今年以来股价高度波动，年初至今下跌3.4%，跑输Zacks计算机和科技板块26.2%的回报率 [2] 产品细分 - 多数关键产品类别实现销售增长，键盘及组合收入同比增长8%至2.1亿美元，游戏收入同比增长7%至3.005亿美元 [3] - 耳机产品类别收入增长6%至4690万美元，指点设备增长2%至1.96亿美元，平板电脑配件增长34%至8560万美元，视频协作增长5%至1.597亿美元 [3] - 网络摄像头收入下降9%至8020万美元，其他类别收入下降6%至3730万美元 [4] 利润率与运营指标 - 非GAAP毛利润同比增长11%至4.924亿美元，毛利率扩大210个基点至44.1% [5] - 非GAAP运营费用增长15%至2.997亿美元，占收入百分比增加220个基点至26.9% [5] - 非GAAP运营收入增长5.2%至1.928亿美元，运营利润率同比持平于17.3% [5] 流动性与股东回报 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为13.6亿美元，较上一季度减少，第二季度运营活动产生现金1.66亿美元 [6] - 第二季度通过股票回购和股息向股东返还3.4亿美元现金，回购股票价值1.32亿美元 [6] 业绩指引 - 上调2025财年销售指引至43.9 - 44.7亿美元，同比增长2 - 4%，此前为43.4 - 44.3亿美元和1 - 3% [7] - 上调非GAAP运营利润指引至7.2 - 7.5亿美元，同比增长3 - 7%，此前为7 - 7.3亿美元和0 - 4% [7] 评级与相关股票 - 目前Zacks评级为3（持有） [8] - 科技板块中CyberArk Software、F5 Inc.和Fortinet评级为1（强力买入） [8] - CyberArk 2024年盈利共识上调至每股2.29美元，同比增长104.5%，年初至今股价上涨37% [8] - F5 Inc. 2024财年盈利共识下调至每股13.15美元，同比增长12.4%，年初至今股价上涨21.8% [8] - Fortinet 2024年盈利共识上调至每股2.03美元，同比增长24.5%，年初至今股价上涨40.2% [9]