文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司公布2024财年第四季度及全年财务业绩，虽面临市场挑战，但仍聚焦盈利和现金生成，推进产品创新与领导变革，并发布2025财年财务指引 [1][2][23] 第四季度及全年财务总结 第四季度（2024财年） - 营收7.209亿美元，同比降6.5%，主要因产品组合变化，部分被销量增加抵消 [2][5] - 毛利润9420万美元，同比降26.1%，毛利率降至13.1%，因保修费用增加、运营挑战和去杠杆化 [2][5] - 运营费用1.12亿美元，同比增60.4%，主要因减值费用、启动成本和战略投资 [6] - 运营亏损1780万美元，去年同期为运营收入5750万美元 [6] - 净亏损2910万美元，去年同期为净收入4380万美元；摊薄后每股净亏损1.01美元，去年同期为1.28美元；调整后摊薄每股收益0.28美元，同比降80.1% [7] - 合并调整后EBITDA为2870万美元，同比降60.6% [7] 全年（2024财年） - 营收30亿美元，同比降14.8%，因产品组合和市场条件导致销量下降 [7] - 毛利润4.335亿美元，同比降26.0%，毛利率降至14.6%，因去杠杆化、保修费用增加和运营挑战 [7] - 运营费用3.333亿美元，同比增16.8%，因多项费用增加，部分被激励性薪酬降低抵消 [8] - 运营收入1.002亿美元，同比降66.7% [8] - 净收入1300万美元，去年同期为2.159亿美元；摊薄后每股收益0.44美元，去年同期为6.23美元；调整后摊薄每股收益3.40美元，同比降49.8% [9] - 合并调整后EBITDA为1.906亿美元，同比降46.3% [9] 各业务板块情况 拖挂式房车业务 - 营收同比下降，因产品组合致单价降低，部分被销量增加抵消 [10][12] - 调整后EBITDA利润率同比下降，因保修费用增加、去杠杆化和运营挑战 [10][12] - 积压订单因市场条件、经销商谨慎和生产能力导致订单提前期缩短而减少 [12] 自行式房车业务 - 营收同比下降，因市场条件致销量下降和折扣增加，部分被底盘成本上涨带来的价格提升抵消 [14][16] - 调整后EBITDA利润率同比下降，因去杠杆化、保修费用增加和运营挑战，部分被成本控制措施抵消 [14][16] - 积压订单因市场条件和经销商谨慎而减少 [16] 船艇业务 - 营收同比下降，因市场条件、产品组合和经销商去库存致销量下降，部分被目标价格上涨抵消 [17][19] - 调整后EBITDA利润率同比下降，因去杠杆化和折扣增加，部分被目标价格上涨抵消 [17] - 积压订单因经销商库存状况改善和市场份额增长而增加 [20] 其他重要信息 资产负债表和现金流 - 截至2024年8月31日，现金及现金等价物为3.309亿美元，高于2023财年末的3.099亿美元 [21] - 总未偿债务为6.962亿美元，营运资金为5.84亿美元 [21] - 2024财年第四季度运营活动提供的现金流为4070万美元 [21] 季度现金股息和股票回购 - 2024年8月15日，董事会批准季度现金股息提高10%，至每股0.34美元，9月25日支付 [22] - 2024财年第四季度执行了1000万美元的股票回购，全年股票回购总额达7000万美元 [22] 业务展望和财务指引 - 预计2025年北美房车批发发货量在32万至35万辆之间 [23] - 预计2025财年合并营收在29亿至32亿美元之间，摊薄后每股报告收益在2.40至3.90美元之间，调整后摊薄每股收益在3.00至4.50美元之间 [23] 领导变革 - 对温尼贝戈自行式房车和拖挂式房车业务进行领导变革，克里斯·韦斯特任温尼贝戈品牌自行式房车和特种车辆业务总裁，唐·克拉克晋升为集团总裁并负责温尼贝戈拖挂式房车业务 [4]