文章核心观点 公司虽受行业不利条件影响股价下跌，但因成本削减、汽车行业订单及收购计划等因素，仍被看好，估值较当前市场价有40%提升空间 [1][3] 行业情况 - 美国钢铁行业因国内需求低迷、中国经济疲软和全球价格走低，价格呈下降趋势 [1] 公司业绩表现 - 过去六个月公司股价下跌超30%，二季度营收同比下降约15%至51亿美元，每股收益约0.11美元 [1] - 公司总外部销量同比下降约5%至398万净吨，平均钢铁实现价格同比下降10% [2] - 近三年公司股票表现不佳，2021年回报率50%，2022年-26%，2023年27% [2] 公司举措与优势 - 公司成本削减取得进展，全年目标约为每吨钢同比降低30美元，主要因煤炭和铁矿石成本降低 [2] - 公司用运营现金流在二季度将净债务水平降低2.37亿美元 [2][4] - 公司计划在2024年四季度完成对Stelco Holdings Inc.的收购，有助于增加扁平材产品业务、扩大地域多元化并提高利润率 [3] - 公司垂直整合程度高，对进口黑色金属原材料依赖小，能更好应对地缘政治不确定性 [4] 公司前景 - 公司被给予约每股20美元的估值，较当前市场价高40%，因其成本削减措施和汽车行业订单有望带来健康现金流 [3]