文章核心观点 - 2024年起耐克因运营挑战股价表现不佳 投资者需谨慎对待 [1][13] 公司运营挑战 - 生活方式品类销售疲软、大中华区业务遇阻及数字销售下滑影响公司业绩 [1][4] - 2025财年第一季度生活方式业务下滑 数字销售下降20% [4] - 大中华区消费者流量下降 2025财年第一季度耐克直营收入同比降16% 数字业务降34% 整体收入降4% [5] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌9% 跑输行业同行及大盘 [1] - 当前股价80.05美元 较52周低点溢价13.1% 较52周高点折价35.1% 低于50和200日移动均线 [3] 未来规划与预期 - 调整部分经典鞋类产品线供应 2025财年将面临短期收入挑战 [5] - 撤回2025财年指引 推迟投资者日 承诺提供本季度剩余时间的季度指引 [6] - 2025财年第二季度预计收入下降8 - 10% 毛利率下降150个基点 SG&A费用预计持平 [6] - 未来几个季度毛利率预计同比下降 计划保持成本纪律并增加品牌建设投资 [9] 盈利预测 - 过去30天 2025和2026财年每股收益共识预期分别下降19.3%和8.1% [10] - 2024财年销售额和每股收益预计同比增长7.4%和29.6% 2025财年第二季度预计同比增长9%和35% [10] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为27.3倍 高于行业平均的26.31倍和标普500平均的22.22倍 [11] 投资建议 - 现有投资者应谨慎对待 潜在投资者应等待复苏迹象再投资 [13]