文章核心观点 - 因人工智能热潮，Palantir Technologies和Super Micro Computer股价过去一年分别上涨169%和83%，但部分华尔街分析师预计未来12个月两公司股价将大幅下跌，投资者决策需综合考量 [1] Palantir Technologies 业务情况 - 帮助企业管理和理解复杂数据，主要平台Gotham和Foundry将信息与人工智能模型集成到本体中，用户可通过分析应用与本体交互以改善决策，其基于本体的软件是重要差异化因素 [2] - 去年推出AIP，增强了Foundry和Gotham对大语言模型的支持，使企业能将生成式AI集成到分析应用中，获Forrester Research认可 [2] 市场评价 - 部分分析师印象不佳，咨询公司Gartner在最新报告中未提及该公司，且其数据集成工具得分低于其他供应商，RBC Capital分析师称其在生成式AI方面无真正差异化 [3] 财务表现 - 第二季度财务业绩稳健，收入增长27%至6.78亿美元，连续四个季度加速增长，非GAAP净收入跃升80%至每股摊薄0.09美元 [3] 业务进展 - 第三季度宣布与美国政府签订1亿美元合同，石油巨头BP将采用AIP [3] 估值与风险 - 目前调整后收益的134倍估值过高，华尔街预计其明年调整后收益增长22%，中位数目标价暗示较当前股价有35%的下行空间，是标普500中估值最高的股票，股价可能会大幅回调 [3][4] Super Micro Computer 业务情况 - 制造服务器，提供交钥匙数据中心基础设施解决方案，内部制造能力和模块化设计使其新产品上市速度快于竞争对手，在人工智能服务器领域处于领先地位 [5] 财务表现 - 2024财年第四季度业绩喜忧参半，收入因人工智能计算基础设施需求强劲增长143%至53亿美元，但毛利率下降约6个百分点至11.2%，非GAAP净收入仅增长78%，利润增长慢于收入，可能意味着在竞争加剧的情况下定价权丧失 [6] 业务进展 - 管理层称毛利率收缩是由于直接液冷（DLC）组件成本所致，公司大力投资该技术以巩固其在AI服务器市场的地位，预计到2025财年末毛利率将恢复正常（14% - 17%） [6] 估值与风险 - 面临监管不确定性，8月被卖空机构Hindenburg Research指控会计操纵，《华尔街日报》称其正接受美国司法部调查，股价可能跌幅超分析师预计的20%，但华尔街预计其明年收益增长51%，当前20.8倍的市盈率估值较低 [7]